文章核心观点 - 拖拉机供应公司因增长、杠杆增加和现金流用于回报股东仍是值得买入的股票，尽管Q3业绩未支撑股价但不影响投资者，股价回调是低价买入机会 [1] 公司业绩 - Q3营收仅增长1.8%，业绩符合分析师预期，增长得益于门店数量增加且预计2025年继续增长，同店销售下降0.2%，客单量增加0.3%显示客流量改善 [2] - Q3毛利率因成本管理和运输费用降低而提高，但运营成本上升抵消部分收益，GAAP每股收益2.24美元好于预期，足以维持资产负债表和资本回报前景 [3] 公司战略 - 全现金收购在线宠物药房Allivet，计划向3700万忠诚俱乐部会员推广并发展其品牌，预计收购将在首年为股东带来收益，分析师估计收购涉及150亿美元潜在市场 [2] - 采用售后回租策略减轻资产负担，提供现金并改善运营杠杆 [3] 公司估值与财务状况 - 公司估值高于标准普尔500指数平均水平，但因其产生稳定现金流、能维持资产负债表和资本回报及进行收购而值得，Q3末股权增加8%，长期债务杠杆低于1倍股权 [5] - 股息每年4.40美元，约1.5%，高于大盘平均水平，Q3平均回购股份使股数同比减少1.5% [5] 股价表现与预测 - 股价发布后下跌超5%，接近150日指数移动平均线，该线历史上提供有力支撑，若跌破股价可能跌至250美元或更低，届时将提供高价值和高收益率 [6] 公司评级与展望 - 整体市场排名处于第87百分位，分析师评级为适度买入，预计下行空间0.7%，股息实力强，预计盈利增长8.31% [3] - 指引有利但低于市场预期，范围收窄且中点与共识一致，预计2025年增长加速，受门店数量增长、渗透率提高和利率下降环境推动 [4]