文章核心观点 - 西部数据公司2025财年第一季度非GAAP每股收益超预期，营收虽略低于预期但同比大幅增长，各业务板块表现有差异，公司对第二财季给出展望，同时还提及其他公司业绩表现 [1][2][11] 财务业绩 - 2025财年第一季度非GAAP每股收益1.78美元，超Zacks共识预期2.3%，上年同期亏损1.76美元/股 [1] - 营收41亿美元，低于Zacks共识预期0.4%，同比增长49%，环比增长9% [2] 各市场营收情况 云终端市场 - 营收占比54%，达22.08亿美元，同比飙升153%，环比增长17%，受数据中心对近线HDD和企业级SSD需求上升推动 [4] 客户端市场 - 营收占比29%，为12.09亿美元，同比增长5%，环比持平，闪存平均售价上升但HDD营收下降，游戏和移动应用闪存需求增长部分抵消PC OEM需求下降 [4] 消费端市场 - 营收占比17%，为6.78亿美元，同比下降7%，环比持平，闪存和HDD比特出货量减少但价格改善，HDD销售略有增长但闪存产品需求下降 [5] 各产品营收情况 闪存产品 - 营收占比46%，达19亿美元，同比增长21%，环比增长7%，数据中心持续复苏推动企业级SSD产品需求上升 [5] 硬盘驱动器（HDD） - 营收占比54%，达22亿美元，同比飙升85%，环比增长10%，近线产品组合健康增长带动HDD艾字节出货量增加 [5] 利润率情况 - 非GAAP毛利率38.5%，上年同期为4.1%，处于公司指引范围高端，受定价、成本控制和产品组合改善推动 [6] - HDD毛利率38.1%，上年同期为22.9%；闪存毛利率38.9%，上年同期为 - 10.3% [6] 运营情况 - 非GAAP运营费用同比增长24.5%至6.91亿美元，非GAAP运营收入8.84亿美元，上年同期为亏损4.43亿美元 [7] 资产负债表与现金流 - 截至2024年9月27日，现金及现金等价物17.1亿美元，低于6月28日的18.8亿美元 [8] - 截至9月27日，长期债务（含流动部分）74亿美元 [8] - 本季度运营现金流3400万美元，上年同期使用现金6.26亿美元 [8] - 本季度自由现金流出1400万美元，上年同期为5.44亿美元 [8] 第二财季展望 - 预计非GAAP营收42 - 44亿美元，Zacks共识预期为43.1亿美元 [9] - 预计非GAAP每股收益1.75 - 2.05美元，Zacks共识预期为2.01美元 [9] - 预计非GAAP毛利率37 - 39%，非GAAP运营费用6.95 - 7.15亿美元 [9] 公司评级 - 西部数据目前Zacks排名为5（强烈卖出） [10] 其他公司业绩 铱星公司（Iridium） - 2024年第三季度每股收益21美分，超Zacks共识预期5%，上年同期亏损1美分/股，过去一年股价下跌21.4% [11] 巴杰尔米特公司（Badger Meter） - 2024年第三季度每股收益1.08美元，超Zacks共识预期5.9%，上年同期为0.88美元/股，过去一年股价上涨46.2% [11] 美洲移动（America Movil） - 2024年第三季度每美国存托凭证净收入11美分，上年同期为4美分，过去一年股价下跌1.3% [11]