文章核心观点 - 波士顿啤酒公司2024年第三季度业绩中底线超Zacks共识预期，顶线未达预期，净销售额和收益同比增长，受价格上涨、退货减少和利润率提高推动，但受Truly Hard Seltzer销量疲软影响 [1] 第三季度业绩表现 - 调整后每股收益为5.35美元，超Zacks共识预期的4.96美元，同比增长14.1% [2] - 净收入6.055亿美元，同比微增0.6%，未达Zacks共识预期的6.06亿美元，排除消费税，顶线同比增长0.4%至6.421亿美元 [2] - 股价在过去三个月上涨3.7%，高于行业2.7%的涨幅 [2] - 出货量同比下降1.9%至220万桶，消耗体积同比下降3%，主要因Truly Hard Seltzer表现不佳，部分被其他品牌增长抵消 [2] - 截至9月28日，经销商库存平均为五周半，高于目标的四到五周，预计将导致第四季度出货量下降 [3] - 毛利润同比增长2.1%至2.802亿美元，毛利率从45.7%扩大60个基点至46.3%，受价格上涨、采购节省和退货减少推动，但受库存陈旧和通胀成本上升影响 [3] - 广告、促销和销售费用第三季度下降3%至1.48亿美元，因运费降低和品牌及销售成本下降 [4] - 一般和行政费用同比增长3.8%至4380万美元，因专业费用增加 [4] 财务快照 - 截至9月28日，公司现金及现金等价物为2.556亿美元，股东权益总额为10.1亿美元，信贷额度为1.5亿美元，足以满足现金需求 [5] - 截至10月18日，公司年内已回购价值1.91亿美元的A类普通股，当前16亿美元的股票回购授权下还剩4.76亿美元 [5] 2024年展望 - GAAP每股收益预计为5.50 - 7.50美元，低于此前预期的7.00 - 11.00美元，非GAAP每股收益预计为8.00 - 10.00美元 [6] - 消耗和出货量预计低个位数下降，此前预计为低个位数下降至零，预计2024年价格上涨2%，高于此前1 - 2%的预期 [6] - 预计毛利率为44 - 45%，此前为43 - 45%，毛利率指引包含短缺费用和第三方生产预付款非现金费用的负面影响 [6] - 2024年广告、促销和销售费用预计在500万 - 1500万美元之间，不包括产品运输到经销商的运费变化 [7] - 预计2024年有效税率为30%，高于此前估计的28.5%，资本支出预计为8000万 - 9500万美元，低于此前预期的9000万 - 1.1亿美元 [7] 其他推荐股票 - Freshpet是宠物食品公司，过去四个季度平均盈利惊喜为132.9%，Zacks排名第一（强力买入），当前财年销售额和收益预计分别增长26.2%和202.9% [8] - Vital Farms提供牧场养殖产品，Zacks排名第二（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为82.5%，当前财年销售额和收益预计分别增长26.3%和88.2% [8] - 可口可乐欧洲太平洋合作伙伴生产、分销和销售一系列非酒精即饮饮料，Zacks排名第二，当前财年每股收益预计增长6.5%，销售额预计同比增长25.9% [9]