文章核心观点 - 低利率将改善房地产市场，泳池产品和水解决方案公司Pentair是涉足房地产市场主题更好的投资选择，其相比Home Depot估值有折扣且增长前景更好 [1][7] 分组1：Home Depot相关情况 - 低利率将改善Home Depot前景，但其股票估值约为2024年华尔街盈利共识的28倍，已反映改善预期 [2] - Home Depot自2021年第二季度以来客户交易同比下降，在低通胀环境下提价可能困难 [2] 分组2：Pentair短期增长因素 - 房地产市场放缓影响新泳池需求，2024年新建造的地下泳池预计接近6万个，低于2023年的约7.2万个和2019年的约7.8万个，若2025年利率下降，新泳池建设支出有望改善 [3] - Pentair的流量和水解决方案业务也与住宅市场相关，住宅市场改善时将获得提振，流量业务约39%的销售额、水解决方案业务约33%的销售额来自住宅领域 [4] 分组3：Pentair长期增长因素 - 泳池业务80%的销售额来自现有泳池市场，尽管2024年新泳池建设减少，但泳池数量仍在增加，现有泳池市场因非 discretionary支出和自动化等应用有长期增长潜力 [5] 分组4：Pentair盈利能力提升因素 - Pentair管理层正采取转型举措，目标是将销售回报率从2023年的20.8%提高到2026年的24%，举措包括目标定价、改善采购、精益管理和投资自动化等，并运用80/20规则 [6] 分组5：Pentair投资价值 - Pentair不仅受益于房地产市场改善，还在进行利润率提升转型，泳池安装基数增加和水质改善使其有良好长期前景，其2024年预期市盈率为23倍，低于Home Depot且增长前景更好 [7]