公司核心业务与产品 - 丹麦制药公司诺和诺德在糖尿病和肥胖症治疗领域开拓新的医疗浪潮 开发包括Ozempic、Wegovy、Rybelsus和Saxenda等一系列畅销胰高血糖素样肽 - 1（GLP - 1）激动剂 Ozempic、Wegovy和Rybelsus的主要化合物为司美格鲁肽 但Rybelsus是口服药丸 Ozempic和Wegovy通过注射给药 [1] 公司产品新进展 - 10月21日 诺和诺德公布其针对心血管疾病的3期SOUL试验数据 该研究纳入9650名患有2型糖尿病且伴有心血管并发症或慢性肾病的患者 试验数据显示 与安慰剂相比 服用口服司美格鲁肽的Rybelsus可使主要心血管事件风险降低14% 这是诺和诺德今年在心血管疾病和体重管理交叉领域的第二次胜利 公司管理层表示将在美国和欧盟申请Rybelsus的标签扩展 [2] 行业发展趋势 - 目前GLP - 1激动剂主要用于治疗糖尿病和慢性体重管理 但Wegovy今年早些时候的适应症扩展表明 糖尿病或肥胖症常与其他健康并发症相关 诺和诺德在GLP - 1领域的主要竞争对手礼来公司 今年早些时候宣布Mounjaro治疗肥胖患者阻塞性睡眠呼吸暂停的临床试验取得积极结果 据摩根大通报告 GLP - 1激动剂未来可能会有更多用途 如治疗酒精成瘾、慢性肾病、关节炎和阿尔茨海默病等 [3] 公司股票分析 - 诺和诺德的市盈率为39.7 远高于标准普尔500指数约28的平均市盈率 但公司市盈率在过去几个月大幅压缩 且今年以来股价仅上涨12% 远低于礼来、标准普尔500指数和纳斯达克指数的回报率 7月左右诺和诺德股票开始抛售 8月底和9月初短暂反弹后又失宠 不过抛售是短视的 尽管有许多制药公司试图在GLP - 1领域挑战现有企业 但诺和诺德的长期发展势头无需担忧 Wegovy扩大适应症尚未显著增加公司营业利润 Rybelsus的最新成果表明诺和诺德在减肥领域内外都有进一步增长空间 对于有长期投资视野的投资者来说 诺和诺德是有吸引力的买入选择 当前股价表现是在合理估值水平买入股票的机会 [4][5]