文章核心观点 - Arm Holdings是一家关键的半导体公司,虽然不直接制造芯片,但其设计的架构被广泛应用于智能手机等设备中 [1][2] - Arm在人工智能芯片市场有巨大机会,预计到2026财年将有100亿颗AI芯片出货 [2] - Arm的业务模式类似于软件公司,毛利率高达96%,且拥有稳定的现金流 [3][4] 公司概况 - Arm Holdings是一家半导体公司,主要从事先进CPU架构的设计,而不是直接制造芯片 [2] - Arm的客户使用其设计的架构进行定制,99%的智能手机都使用Arm设计的处理器 [2] - Arm通过授权架构设计和销售产品获得专利费收入,迄今已有280亿颗Arm芯片出货 [2] 财务表现 - Arm的毛利率高达96%,远高于台积电的53%,接近软件公司Palantir的81% [3][4] - 过去12个月Arm实现了7.09亿美元的自由现金流,占收入的20% [4] - Arm的估值远高于微软和Palantir,价格销售比达到42.59倍,价格现金流比达到162.93倍 [5][6] 投资建议 - 即使Arm是一家优秀的公司,但目前的股价已经过高,存在较大的下行风险 [5][6] - 投资者可以采取分散购买的策略,或等待股价大幅下跌后再买入 [7]