文章核心观点 - 伯克希尔哈撒韦在二季度出售苹果股票，尽管苹果即将推出苹果智能，巴菲特此举或暗示其掌握华尔街未知信息，且苹果当前估值过高，未来可能回调 [1][2][8] 伯克希尔哈撒韦投资苹果情况 - 2016年伯克希尔哈撒韦买入苹果股票震惊华尔街，苹果最终成为其最大持仓股，自买入以来苹果股票含股息回报达860% [1] - 二季度公司出售3.89亿股苹果股票，持仓减少近50%，且在苹果智能推出前出售 [2] 苹果竞争优势 - 苹果品牌权威和定价能力使其具有持久竞争优势，巴菲特赞赏苹果CEO蒂姆·库克的领导能力，以及通过股息和回购向股东返还资本的做法，尤其看重其定价能力 [3] - 苹果利用专业知识设计定制芯片，将前沿硬件与专有软件和服务结合，创造差异化用户体验，iOS和macOS为闭源系统，产品价格更高，消费者愿为苹果体验支付溢价 [3][4] - 苹果在多个消费电子品类中占据重要地位，智能手机销售领先、出货量第二，智能手表和平板电脑出货量第一，个人电脑出货量第四 [4] - 除硬件销售，苹果通过应用商店下载和广告、iCloud存储、订阅服务、金融服务等对22亿多活跃设备的用户群体进行变现，在相关市场表现出色 [5] 苹果即将推出的软件更新 - 苹果预计10月28日发布iOS 18.1，将为iPhone 16和部分iPhone 15机型带来苹果智能人工智能功能，行业观察人士认为这将推动iPhone升级周期并为付费人工智能服务奠定基础 [6] 巴菲特出售苹果股票原因 - 巴菲特称出售是因认为政府未来会提高企业税率以控制财政赤字，当下出售可保留更多资本利得，但他未大幅减持其他长期持仓股，此举或另有原因 [7] 苹果估值情况 - 分析师预计苹果未来三年盈利年增长率为9.4%，当前市盈率35.2倍显得昂贵，市盈率相对盈利增长比率为3.7，高于三年平均水平2.6，接近4的比率可能难以为继 [8] - 苹果将于10月31日公布2024财年第四季度业绩，若管理层给出乐观评论股价可能上涨，除非未来盈利增速远超预期，否则苹果股价未来可能回调 [8]