文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）第三季度财报表现良好，股价上涨，其4.7%的远期股息收益率吸引收益型投资者，但公司股息支付与自由现金流存在不平衡问题，不过财务状况正在改善，未来有望产生更高自由现金流，且有望连续第16年提高股息 [1][2][3] 公司财务状况 - 2023年公司支付53.7亿美元股息，产生52.5亿美元自由现金流；预计2024年支付约54亿美元股息，产生约51亿美元自由现金流，股息支付与自由现金流差距扩大 [2] - 2024年公司股息支付占自由现金流的百分比与基于收益的股息支付率106%一致 [2] 公司业务增长 - 第三季度公司营收和利润恢复增长，尽管宏观环境略差于预期 [3] - 美国业务量增长是三年多来最高，国内业务量从第二季度开始增强，但因轻量级电商包裹涌入，营收质量起初不佳 [3] 公司业务调整 - 第三季度公司对定价和运营计划进行调整以提高营收质量，增加美国邮政航空货运业务并出售科约特物流，消除不稳定的整车运输经纪业务，增加可预测且有利润的航空货运量 [3][4] - 公司成本管理举措使每件运输成本同比降低4.1%，运营调整使每工时处理包裹量增加8%，相当于提高约1100万小时的效率 [4] 公司股息与回购 - 2024年1月公司连续第15年提高股息，虽仅提高0.01美元，但仍为增长 [5] - 第三季度公司回购5亿美元股票，必要时可减少或暂停股票回购以确保股息连续增长 [6]