文章核心观点 - 美国电信寡头垄断市场是寻找稳定增长股票的好去处 ，AT&T股票过去一年上涨约44% ，虽面临一些挑战但未来仍有上涨空间 ，现在将其加入多元化投资组合并长期持有是明智之举 [1][2][11] 美国电信行业情况 - 美国领先电信提供商有很多共同点 ，目前只有三家公司拥有全国性5G网络 ，新用户纷纷选择其服务 [1] AT&T股票上涨原因 - 过去一年AT&T股价上涨约44% ，部分原因是起点低 ，2022年公司下调股息支付以补偿媒体资产分拆 [2][3] - 公司无需担心用户取消有线电视服务 ，可专注增加移动和宽带互联网用户 ，现金流可靠 [4] - 截至9月的一年 ，净债务下降2.3%至1258亿美元 ，预计2025年上半年净债务与调整后EBITDA比率达2.5 ，债务达标后有望恢复年度派息增长 [5][6] AT&T面临的挑战 - 第三季度总营收同比下降0.5% ，设备销售同比下降5.7%至45亿美元 ，因消费者升级智能手机意愿降低 [6] - 企业对传统语音和数据服务需求下降 ，企业有线业务销售额同比下降11.8%至46亿美元 [7] AT&T未来上涨潜力 - 设备和传统语音销售的最大损失已过去 ，移动和宽带互联网订阅销售将推动公司发展 [8] - 第三季度宽带收入同比增长6.4% ，AT&T Fiber连续19个季度新增超20万客户 ，预计明年末覆盖消费者将从2800万增至3000万 [9] - 有AT&T Fiber的地区 ，后付费移动用户份额高5% ，第三季度移动服务收入同比增长4% ，随着光纤电缆铺设增加 ，趋势可能加速 [10] 投资建议 - AT&T股价虽大幅上涨 ，但市盈率约9.9倍 ，考虑到传统业务收入接近底部 ，未来有望实现个位数稳定增长 ，现在将其加入多元化投资组合并长期持有是明智之举 [10][11]