文章核心观点 - 在当前动荡的经济背景下,投资者需要评估不断变化的市场状况,并相应采取稳健的投资方法 [1] - 公司的销售和收益数据可能会影响投资决策,但这种方法在当前复杂的市场挑战中并不能始终带来最佳回报 [1] - 因此,在当前水平上挑选优质股票是有趣的,而净资产收益率(ROE)可以作为一种衡量质量的指标 [2] 净资产收益率(ROE)分析 - ROE是投资者最青睐的指标之一,它是一个盈利能力比率,衡量公司从其权益中获得的收益 [3] - 投资者可以关注公司的ROE趋势,并将其与历史或行业基准进行比较,以挑选优质股票 [3] - 但是,深入分析ROE而不仅仅局限于基本ROE,可能会带来更好的回报,这就是杜邦分析的作用 [4] - 杜邦分析可以将ROE分解为三个主要因素:营运管理、资产管理和资本结构 [4] - ROE = 净利润/权益 = (净利润/销售额) * (销售额/资产) * (资产/权益) [4] 杜邦分析的优势 - 单纯的ROE计算虽然很重要,但并不总能提供完整的画面,杜邦分析可以帮助投资者评估影响ROE变化的主导因素 [5] - 杜邦分析可以帮助投资者区分高利润率和高周转率的公司,例如高端时尚品牌和零售商品 [5] - 杜邦分析还可以反映公司的杠杆状况,过度使用债务可能会导致ROE看起来很高,但实际上公司实力可能很弱 [6] - 单纯依赖ROE指标可能会让投资者在判断两只股票时感到困惑,而杜邦分析可以帮助识别更优质的股票 [6] 筛选优质股票 - 投资者可以通过查看公司财务报表自行进行杜邦分析,但这可能是一项繁琐的任务 [7] - 使用筛选工具如Zacks Research Wizard可以帮助投资者快速筛选出表现出色的股票 [7] - 筛选标准包括:利润率≥3%、资产周转率≥2、权益乘数在1-3之间、Zacks排名≤2、当前价格>5美元 [8][9] - 通过这一筛选,公司如Casey's General Stores、Super Micro Computer、AllianceBernstein和Sprouts Farmers Market等都脱颖而出 [9][10][11]