公司业绩与市场表现 - ADP预计在2025财年第一季度实现每股收益2.22美元，略高于市场预期，收入预计同比增长6%至47.8亿美元 [1] - 2024财年第四季度，ADP收入达到48亿美元，同比增长6%，调整后每股收益为2.09美元，主要受益于人力资本管理和HR外包服务的强劲需求 [2] - 2024年9月，美国雇主新增25.4万个工作岗位，超出预期，表明雇主对经济前景持乐观态度，可能推动ADP服务需求 [2] - ADP股票在过去4年表现波动，2021年回报率为43%，2022年为-1%，2023年为0% [3] 业务驱动因素 - 专业雇主组织服务支付的平均工作场所员工数量环比增长3%至74.2万人 [2] - 由于高利率环境，ADP客户资金的利息收入增加，2024财年第四季度客户资金利息增长17%至2.77亿美元 [2] 估值与市场展望 - ADP股票当前交易价格为预期2025财年收益的29倍，估值较高，主要由于其相对可预测的收益和稳定的股息 [4] - 美国消费者支出增长放缓，GDP增长也有所放缓，可能对中小型企业产生一定影响，进而影响ADP业务 [4] - Trefis高质量投资组合在过去几年表现优于标普500指数，波动性较低，而ADP股票可能面临类似2023年的表现，未来12个月可能表现不佳 [4]