文章核心观点 - Onsemi的股价从高点下跌了40%，但预计2025年随着终端市场正常化和对其高功率半导体应用需求的增加，股价将回升 [2] - 公司Q3业绩超出预期，营收和利润均有所改善，市场情绪好转 [3] - 公司预计2024年业绩平淡，但2025年将恢复增长，投资者应关注其盈利能力和资本回报 [2] 公司业绩 - Q3营收为17.62亿美元，同比下降19%，但环比增长，超出市场预期70个基点 [3] - 所有业务部门同比均有所收缩，但Power Solutions Group环比仅下降1%，Analog & Mixed Signal和Industrial分别增长1%和11% [3] - Q3 GAAP每股收益为0.93美元，超出预期0.02美元，调整后每股收益为0.99美元，超出预期0.07美元 [4] - 公司预计Q4业绩稳健，FY2024调整后每股收益将比分析师预期高出100个基点 [5] 市场和行业分析 - 公司在SiC芯片行业有长期增长机会，其芯片价格高于竞争对手，但因其制造工艺而具有更高的效率和可靠性 [6] - 公司采用全栈制造方法，从端到端控制制造过程，提供优化的效率和可靠性 [6] - 分析师对Onsemi的评级为"Moderate Buy"，预计股价将有20%的上涨空间 [8] 财务状况 - 公司资产负债表强劲，现金和资产增加，负债减少，股东权益增加 [7] - 总杠杆率为0.62倍股权，长期债务杠杆率为1倍现金，股东权益同比增长10% [7] - 公司选择回购股票而非支付股息，Q3回购使股票数量减少了4.2%，全年减少了3.4%，预计Q4和2025年将继续回购 [7] 股价表现 - 公司股价在Q3业绩公布后上涨3%，随后下跌5%，开盘时下跌5%，主要受Q4业绩指引平淡的影响 [8] - 公司股价目前交易于明年盈利的15倍，相对于市场和同行具有估值优势 [8]