公司业务与服务模式 - 公司核心业务为帮助客户快速处理呆滞库存，提供打折清库存服务，最快可实现半天完成交易[1][10] - 公司已累计服务2.1万用户，显示出其在行业内的业务规模和市场接受度[1][10] - 公司提供一站式呆料处理方案，解决客户"找不到，卖不掉，价格还想再好点"的痛点[1][11] 公司资源与运营能力 - 公司拥有1600平米的芯片智能仓储基地，库存价值超过1亿元[9] - 仓储基地内现货库存型号超过1000种，涵盖100个品牌，库存芯片数量达5000万颗，总重量为10吨[9] - 公司在深圳设有独立实验室，对每颗物料均安排QC质检，确保产品质量[9] 市场供需情况 - 公司平台展示大量待售呆料库存，涉及TI、ON、国巨、BROADCOM等多个品牌，部分型号库存数量巨大，如ON AR0141CS2M00SUEA0-TPBR库存达69万颗，DIODES DMC2038LVT-7库存接近100万颗[4][5] - 平台同时存在明确的采购需求，如对安世品牌多个型号的芯片需求总量较大，其中BZT52H-B75需求达376.2万颗[7][8] - 供需信息显示公司在连接买卖双方、匹配市场资源方面扮演重要角色[4][7]

Evercore ISI将安森美半导体的目标价从68美元上调至80美元，维持"跑赢大市"评级。(格隆汇) ...

投资评级与业绩摘要 - 安森美3Q25业绩表现稳健，收入达15.5亿美元，环比增长5%，高于指引中位数15.2亿美元 [1] - 非美国通用会计准则每股收益为0.63美元，优于市场预期的0.59美元 [1] - 非美国通用会计准则毛利率为38%，优于指引中值，主要得益于产品组合优化和产能利用率从第二季度的71%提升至74% [1] - 运营费用控制良好，非美国通用会计准则营业利润率达19.2% [1] - 经营性现金流为4.19亿美元，自由现金流占比达21%，年内累计回购9.25亿美元股票 [1] - 库存天数降至194天，基础库存112天处于健康水平，显示公司执行力稳健，运营与现金流管理纪律性强 [1] AI数据中心业务 - AI数据中心成为新的增长引擎，AI相关收入同比翻倍，预计2025年将达约2.5亿美元，占公司总收入约4% [2] - 公司在AI电源路径"从电网到处理器"上具备完整布局，覆盖太阳能/储能、UPS到机架级PSU与板级供电 [2] - 在UPS与机架级PSU层面，公司的SiC JFET、Trench MOSFET及SiC FET已获得多家超大规模客户设计采用 [2] - 通过收购Vcore Power，公司获得x86与ARM平台核心供电技术，预计2026年开始放量 [2] - vGaN平台正式发布，实现GaN-on-GaN垂直导通，相较横向GaN能量损失减少达50%，已开始向AI与汽车客户送样，预计2027年进入量产 [2] 汽车与工业市场表现 - 汽车业务收入7.87亿美元，环比增长7%；工业业务收入4.26亿美元，环比增长5%，双双实现增长 [3] - 公司确认第二季度为周期底部，下半年回升主要来自项目放量与季节性恢复，尚未出现明显补库存行为 [3] - 公司通过客户多元化策略降低波动风险，已覆盖超过100家OEM，包括蔚来等主流品牌及Tier 1与中小厂商 [3] - 在中国市场，公司在高压牵引逆变器与ADAS传感器项目上持续扩张，预计在蔚来新品牌及本地Tier 1项目中份额提升 [3] - 工业端增长动力来自储能系统与光伏逆变器订单，Field Stop 7 IGBT与SiC混合模块在中国及美国公用事业级应用中放量 [3] 第四季度及未来展望 - 预计4Q25收入区间为14.8亿至15.8亿美元，中位数环比下降1.3%，符合正常季节性"持平至下滑2%"的模式 [4] - 预计非美国通用会计准则毛利率为37%至39%，运营费用为2.82亿至2.97亿美元，非美国通用会计准则每股收益为0.57至0.67美元 [4] - 管理层指出，第四季度产能利用率预计持平或略降，短期毛利率可能受轻微压制，但随着2026年利用率回升，毛利率将持续改善 [4] - 产能利用率每提升1%约带来25至30个基点的毛利率增厚 [4] - 第四季度指引反映公司对短期市场"稳定化但尚未补库"的判断，汽车与工业业务可能小幅下滑，AI与其他业务预计保持中高个位数增长 [4]

11月5日，安森美宣布与奥拉半导体完成Vcore电源技术及相关知识产权的授权交易，以增强安森美的电 源管理产品组合与路线图，加速实现在人工智能（AI）数据中心应用中覆盖从电网到核心的完整电源 树布局。 ...

垂直氮化镓（vGaN）技术突破 - 垂直结构氮化镓（vGaN）通过将电流路径从横向改为垂直，能在不扩大芯片尺寸的前提下提升击穿电压，并将峰值电场与热量转移至体衬底，从而优化可靠性与热管理 [1] - vGaN器件的击穿电压可突破650V限制，目标应用10kW至10MW高功率场景，如AI数据中心800V系统、电动汽车和储能领域 [1] - 安森美已向早期客户提供700V和1200V的vGaN器件样品，技术演示可实现最高3300V的电压等级 [1][10] 安森美vGaN技术优势与制造能力 - 公司采用GaN-on-GaN同质外延结构，缺陷密度低至10³至10⁵ cm²，晶格失配为0，显著优于GaN-on-Si（缺陷密度10⁹ cm²，失配17%）和GaN-on-SiC（缺陷密度5x10⁸ cm²，失配3.5%），带来更高良率和可靠性 [3] - 研发团队拥有超过15年技术积累和130多项专利，在66,000平方英尺专用洁净室进行生产，核心工艺为专有GaN生长技术，可直接在GaN晶圆上生长厚度超过40微米的无缺陷GaN层 [3] - 公司掌握图案化表面上p型GaN（pGaN）再生长技术并拥有多项专利，该技术难度极高 [3] - 器件采用结型场效应晶体管（e-JFET）形式，实现较低的整体导通电阻和完整的雪崩能力 [8] vGaN与传统材料性能对比 - 与硅（Si）和碳化硅（SiC）相比，氮化镓（GaN）材料具有更宽的禁带宽度（3.4 eV）、更高的电子迁移率（2000 cm²/V.s）和更高的临界电场（3.3 MV/cm） [14] - GaN的品质因数（BFOM）达到9932 W/cm²，远高于SiC的3922 W/cm²和Si的1 W/cm²，使其适用于更高开关频率和击穿电压的场景 [14] - vGaN技术能降低能量损耗、减少热量产生，使功率转换器尺寸缩小至平装书大小，实现系统小型化与高集成度 [10] 行业竞争格局与厂商动态 - 安森美于2025年1月以2000万美元收购了已破产的vGaN公司NexGen Power Systems，包括其知识产权和位于纽约州德威特的制造工厂 [2] - 2024年5月，Power Integrations收购了vGaN公司Odyssey，后者曾宣称其650V和1200V vGaN器件的导通电阻仅为SiC的十分之一 [23] - 新成立的公司Vertical Semiconductor近期获得1100万美元种子轮融资，致力于将源自MIT实验室的vGaN技术应用于数据中心 [30] - 博世参与由超过20家工业伙伴组成的"YESvGAN"项目，旨在推动vGaN半导体技术突破 [26] 技术实现路径与学术进展 - 实现vGaN器件的主要方法包括沟槽MOSFET、FinFET、JFET、垂直肖特基二极管和电流孔径垂直电子晶体管（CAVET） [20][21] - 山东大学与华为合作研发出采用氟离子注入终端技术的全垂直Si基GaN沟槽MOSFET，击穿电压从567V提升至1277V，增幅超125%，比导通电阻为5.6 mΩ·cm² [33][34] - 信越化学通过GaN工程衬底和晶体膜键合（CFB）衬底剥离技术，有望将材料成本降低90%，并实现了1800V耐压 [25]

市场整体表现 - 美国股市在2025年11月4日周二午盘出现回落，主要指数下跌，投资者正在消化企业财报、即将公布的经济数据以及对科技股的谨慎情绪[1] - 标普500指数在早盘交易中下跌约0.7%，午盘时跌幅扩大至约1.3%[2] - 道琼斯工业平均指数早盘下跌约0.4%，午盘进一步下跌0.9%[2] - 纳斯达克综合指数跌幅最大，早盘下跌0.9%，午盘跌幅扩大至1.5%[2] - 市场情绪转变归因于获利了结以及对美联储年底前进一步降息可能性的疑虑[2] 科技行业 - 科技板块面临压力，成为市场下跌的主要驱动力[2] - 数据分析公司Palantir Technologies股价在午盘交易中暴跌8%至10%，尽管其三季度业绩超预期并上调了全年营收指引，下跌原因包括获利了结、高估值以及对2026年缺乏清晰可见度[6] - 英伟达股价下跌1.7%至2.8%[6] - 微软股价下跌0.7%[6] 汽车与消费 discretionary 行业 - 电动汽车巨头特斯拉股价下跌2.7%，因挪威主权财富基金宣布计划投票反对首席执行官埃隆·马斯克价值高达1万亿美元的薪酬方案[7] - 豪华汽车制造商法拉利公布2025年第三季度强劲业绩，净营收同比增长7.4%，稀释后每股收益达2.14欧元，尽管出货量持平[9] - 挪威邮轮公司股价下跌11%，因其公布的财报和业绩指引好坏参半[7] 企业财报与个股表现 - 动物保健公司Zoetis股价暴跌13%，因下调了全年销售预测[8] - IDEXX Laboratories股价大涨14.8%，因其第三季度盈利超出市场预期[8] - 安森美半导体股价上涨0.8%，因其第三季度每股收益超预期[8] - Spirit AeroSystems Holdings股价下跌0.6%，因其第三季度亏损超出预期[9] - Information Services Group股价跃升10.2%，因其第三季度盈利超预期[9] - 投资者本周重点关注AMD、Shopify、Arista Networks、优步、安进、伊顿公司、辉瑞和Spotify等公司的财报[10] 关键经济事件 - 2025年11月4日市场关注美国JOLTS职位空缺数据、国际贸易及工厂订单报告以及澳大利亚联储利率决议[3] - 11月5日美国经济日历包括ISM服务业商业活动指数和ADP就业变化报告，后者因美国政府持续停摆可能延迟官方就业数据发布而成为关键指标[4] - 本周晚些时候英国央行将公布利率决定，市场参与者还将关注11月13日发布的剔除食品和能源的CPI数据以及11月19日发布的FOMC会议纪要[4]

算笔账 一批十万的呆料压在库存 每月仓储费➕资金成本至少5k 放半年就亏3万 有料单不知道怎么推广？ 芯片超人已经 累计服务2.1万用户 ，打折清库存，最快半天完成交易！ 找不到，卖不掉，价格还想再好 点 ，都可以来找我们！ | 优势呆料，特价出售 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 品牌 | 型号 | 年份 | 数量 | | 安世 | BC847CM,315 | 待确认 | 14543 | | 安世 | PESD5V0F1BSF | 待确认 | 13291 | | ST | VL53L5CPV0GC/1 | 待确认 | 4377 | | ST | VL53L5CAV0GC/1 | 待确认 | 1975 | | 威世 | VEML6046X00 | 待确认 | 1677 | | ST | VL53L3CAV0DH/1 | 待确认 | 1317 | | ST | VD6283TX45/1 | 待确认 | 152 | | 安世 | BAS40-04,215 | 24+ | 150000 | | 安世 | BAS16,215 | 24+ | 30000 | | Vishay | ...

财务业绩表现 - 第三季度营收达15.5亿美元 超出分析师预期的15.2亿美元 [1] - 第三季度非GAAP每股收益为0.63美元 高于市场预测的0.59美元 [1] - 第四季度营收指引区间为14.8亿至15.8亿美元 中值与华尔街预期的15.3亿美元基本一致 [2] - 第四季度调整后每股收益指引区间为0.57至0.67美元 中值与市场预期的0.62美元相符 [2] 业务运营与市场趋势 - 业绩超预期得益于核心市场的企稳以及人工智能相关需求的积极增长趋势 [3] - 公司持续扩大其面向汽车、工业和人工智能应用的节能产品组合 [3] - 稳健的业绩表现受到人工智能应用相关稳定需求的支持 [1]

财务业绩表现 - 第三季度营收达到15.5亿美元，超过分析师平均预期的15.2亿美元 [1] - 第三季度调整后每股利润为63美分，高于分析师平均预期的59美分 [2] - 公司预计第四季度营收区间为14.8亿至15.8亿美元，区间中点15.3亿美元与分析师预期基本一致 [2] - 公司预计第四季度每股利润区间为57至67美分，与分析师62美分的预期相符 [2] 业务驱动因素 - 人工智能数据中心对功耗管理芯片的需求大幅增长，带动了公司业绩 [1] - 尽管欧洲和北美电动汽车需求疲软导致碳化硅芯片采购趋于谨慎，但人工智能领域实现了正向增长 [1] - 公司核心市场出现企稳迹象 [1]

ON Semiconductor (NasdaqGS:ON) Q3 2025 Earnings Call November 03, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsThad Trent - CFOParag Agarwal - VP of Investor Relations and Corporate DevelopmentHassane El-Khoury - President, CEO, and DirectorConference Call ParticipantsChris Danely - Managing Director and Senior Semiconductor Equity Research AnalystJim Schneider - Senior Equity AnalystBlayne Curtis - Managing Director and Equity Research AnalystHarsh Kumar - Managing Director and Senior Research AnalystHarlan Sur - ...