文章核心观点 - 人工智能基础设施支出已成为受供应限制的现实，直接受益者备受关注，但二阶受益者（如内存、网络连接和电力传输）同样关键，它们都是超大规模数据中心建设的瓶颈，且本月均有明确的催化剂 [3] - 建议在7月财报季前买入三只半导体股票，以多元化布局人工智能产业链，这些公司均面临供应紧张局面，且各自拥有基本面支撑 [3][15] 公司分析：美光科技 - 公司是纯内存厂商，正全面受益于高带宽内存浪潮，7月16日股价约为851.21美元，年内上涨近170%，但仍较52周高点1254.81美元低约30% [4] - 2026财年第三季度业绩强劲，营收达414.6亿美元，同比增长345.7%，超出市场预期17.6%，非GAAP每股收益为25.11美元，连续第七个季度超预期，GAAP毛利率从37.7%扩大至84.6%，自由现金流达183亿美元 [5] - 第四季度业绩指引中值为营收500亿美元，非GAAP每股收益31美元，毛利率约86% [1][5] - 结构性看涨理由包括：已开始为英伟达Vera Rubin平台批量供货HBM4 36GB 12-Hi产品，HBM4E计划在2027年量产，并签署了首个为期五年的战略客户协议，管理层表示目前仅满足关键客户50%至三分之二的需求 [6][7] - 分析师情绪积极，89%看涨，有31个买入评级，目标价中位数为1486美元 [7] 公司分析：美满电子科技 - 公司是定制芯片和光互连领域的重要参与者，7月16日股价为188.88美元，过去一个月下跌超过32%，但年内仍上涨111.30%，较52周高点329.80美元低约40% [8] - 2027财年第一季度营收为24.18亿美元，同比增长27.6%，其中数据中心部门营收18.3亿美元，占总营收76%，第二季度营收指引中值为27亿美元，非GAAP每股收益0.93美元，意味着同比增长约35% [9] - 首席执行官表示看到“异常强劲的人工智能相关订单”，并预计2027财年每个季度的营收增长都将加速 [9] - 投资逻辑基于三大支柱：为超大规模企业提供定制XPU、在1.6T光互连领域领先，以及与英伟达新宣布的NVLink Fusion合作伙伴关系 [10] - 分析师情绪86%看涨，目标价中位数为252.26美元，人工智能模型基准情景隐含20.76%上涨空间至273.15美元 [10] 公司分析：安森美 - 公司是投资组合中的逆向选择，7月16日股价约为88.04美元，较52周高点134.92美元低逾34%，经历了一个月25.55%的回调，但年内仍上涨55.27% [12] - 2026财年第一季度营收为15.13亿美元，同比增长4.7%，超出预期，非GAAP每股收益为0.64美元，超出预期的0.62美元，人工智能数据中心电源业务同比增长超一倍，环比增长超过30% [2][13] - 首席执行官表示已超出预期，需求在季度内走强，公司已走出周期性低谷，处于复苏轨道 [13] - 看涨理由由拐点驱动，非GAAP毛利率已从20.3%的低谷恢复至38.5%，公司的EliteSiC碳化硅产品、与吉利和蔚来合作的900V电动汽车架构胜利，以及在北美OEM的Treo以太网设计提供了多个增长点 [13] - 分析师目标价为114.12美元，人工智能模型基准情景为123.29美元，隐含31.18%上涨空间 [13] 行业与投资逻辑 - 人工智能基础设施支出受供应限制，内存带宽、光互连和电力传输都是人工智能计算的物理瓶颈，其规模随数据中心资本支出增长，当前供应比需求更紧张 [3][15] - 这三家公司各自供应人工智能计算的一个物理瓶颈，投资者在关注7月财报时，应留意美光科技的持续毛利率扩张、美满电子科技的定制芯片收入线性增长，以及安森美人工智能数据中心业务的进一步增长，任何一项数据都将推动整个子板块的叙事 [15]

| 맘 暗 ≡ ◎ | 最新, | 涨幅。 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | us SK 海力士 | 152.310 | -13.69% | -24.150 | | SKHY | 148.420 盘前 | -2.55% | -3.890 | | us 闪 迪 | 1411.080 | -12.63% | -203.920 | | SNDK | 1317.594 盘前 | -6.63% | -93.486 | | us 美光科技 | 853.200 | -5.65% | -51.080 | | MU | 811.500 盘前 | -4.89% | -41.700 | | us 西部数据 | 466.810 | -9.15% | -47.030 | | WDC | 436.150 盘前 | -6.57% | -30.660 | | us 希捷科技 | 745.490 | -10.00% | -82.810 | | STX | 703.000 盘前 | -5.70% | -42.490 | | us 超威半导体 | 500.940 | -5.33% | -28.200 | | A ...