文章核心观点 - 马斯可公司2024年第三季度财报显示盈利符合预期、净销售额略超预期 ，虽市场条件具挑战性但运营效率助力盈利 ，不过因市场需求问题下调了2024年调整后每股收益指引上限 [1][2] 马斯可公司第三季度财报情况 整体业绩 - 调整后每股收益为1.08美元 ，符合市场共识 ，同比增长8% ；净销售额19.8亿美元 ，超预期0.1% ，同比增长0.2% ，按当地货币计算同比增长1% ；北美地区销售额同比下滑0.4% ，国际销售额按当地货币计算增长2.9% [3] 业务板块表现 - plumbing产品板块销售额同比增长2%至12.2亿美元 ，收购使销售额增加1% ，北美地区销售额按当地货币计算同比增长2%（剔除收购因素增长1%） ；调整后运营利润率同比提高100个基点至19.9% ，调整后息税折旧摊销前利润从去年的2.51亿美元增至2.69亿美元 [4][5] - 装饰建筑产品板块销售额7.64亿美元 ，同比下降3% ；涂料等产品销售额个位数下降 ，专业涂料销售额高个位数增长 ，DIY涂料销售额中个位数下降 ；剔除货币和资产剥离影响后销售额下降1% ；调整后运营利润率下降20个基点至18.1% ，调整后息税折旧摊销前利润从去年的1.53亿美元降至1.47亿美元 [6][7] 利润率表现 - 调整后毛利率同比提高90个基点至36.7% ；调整后销售、一般及行政费用占净销售额的比例同比上升40个基点至18.6% ；调整后运营利润率同比提高60个基点至18.2% ；调整后息税折旧摊销前利润同比增长3.1%至3.97亿美元 [8] 财务状况 - 截至2024年9月30日 ，总流动性为16.5亿美元 ，高于2023年末的16.3亿美元 ，其中现金及现金投资为6.46亿美元 ，高于2023年末的6.34亿美元 ；长期债务为29.45亿美元 ，与2023年末持平 ；2024年前九个月经营活动净现金为6.68亿美元 ，低于去年同期的9.28亿美元 ；报告期内回购250万股 ，花费1.92亿美元 [9] 2024年指引 - 调整后每股收益预计在4.05 - 4.15美元之间 ，此前预期为4.05 - 4.20美元 ；净销售额可能较2023年的79.7亿美元个位数下降 ；plumbing板块净销售额预计个位数增减 ，装饰建筑板块预计中个位数下降 ；全年调整后运营利润率预计接近17.5% ，plumbing板块预计为19% ，装饰建筑板块预计为18% [10][11] 评级情况 - 目前Zacks评级为4（卖出） [12] 行业内其他公司第三季度财报情况 - 惠好公司2024年第三季度财报喜忧参半 ，盈利超预期但净销售额未达预期 ，同比均下降 ，原因包括西部采伐量减少、国内销量和销售价格下降以及木材制造和原材料成本上升 [13] - KBR公司2024财年第三季度财报喜忧参半 ，调整后盈利超预期但营收未达预期 ，同比均增长 ，得益于收购和业务贡献 ，虽成本和费用高但营收增长带动业绩提升 [14][15] - 联合租赁公司2024年第三季度每股收益和营收未达预期 ，但同比均有改善 ，收紧了营收、调整后息税折旧摊销前利润、租赁资本支出和经营活动净现金的展望范围 ，并重申2024年预测中点 [16]