文章核心观点 公司2024年第三季度业绩表现良好，上调了全年盈利指引，股价表现优于行业，但受宏观经济和消费支出影响，短期前景有挑战，目前Zacks评级为持有 [1][3][18][19] 财务表现 盈利情况 - 2024年第三季度非GAAP每股收益1.20美元，超Zacks共识预期11.11%，同比增长22.4%，过去四个季度均超预期 [1] - 公司上调2024年非GAAP盈利指引，预计实现高个位数增长 [3][10] 营收情况 - 净收入78.47亿美元，同比增长6%，但低于共识预期0.20% [2] - 总支付量4226.41亿美元，同比增长9%，超Zacks共识预期0.31% [5] - 交易收入70.67亿美元，占净收入90.1%，同比增长6.2%；增值服务收入7.80亿美元，占净收入9.9%，同比增长2.1% [5] - 美国收入45.18亿美元，占净收入58%，同比增长6%；国际收入33.29亿美元，占净收入42%，同比增长5%（报告基础）和6%（外汇中性基础） [6] 交易指标 - 交易利润率37亿美元，报告基础增长超8%，客户余额利息除外增长超6% [2] - 支付交易总数66.31亿笔，同比增长6%，但低于共识预期4.22% [7] - 每个活跃账户支付交易6140万笔，同比增长9% [7] 费用与利润率 - 运营费用64.56亿美元，同比增长3.3%，占净收入比例同比下降200个基点至82.3% [7] - 交易费用率从去年同期0.93%降至0.91% [8] - 交易利润率提高120个基点至46.6%，非GAAP运营利润率同比扩大200个基点至19% [8] 资产负债与现金流 - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物和投资（包括长期）162亿美元，长期债务余额99.76亿美元 [9] - 第三季度运营现金流16.14亿美元，自由现金流15.4亿美元 [9] - 通过股票回购向股东返还18亿美元 [9] 业绩预期 全年预期 - 2024年非GAAP盈利预计高个位数增长（此前为低至中个位数增长） [10] - 预计交易利润率美元增长为中个位数 [11] 第四季度预期 - 预计收入低个位数增长，Zacks共识预期收入84.9亿美元，同比增长5.76% [11] - 非GAAP盈利预计同比低至中个位数下降，Zacks共识预期每股收益1.10美元，同比下降25.68% [12] 发展优势 业务模式 - 双边平台有助于与客户和商家建立直接金融关系，维持深厚信任关系 [13] 产品创新 - 推出Fastlane提升访客结账体验，目前在美国可用 [13] 合作伙伴 - 与苹果和谷歌合作，将Venmo借记卡集成到Apple Pay和Google Pay [14] - 是Meta旗下应用全球广告商和消费者首选支付方式，创作者和开发者使用Hyperwallet，Meta用Braintree进行信用卡处理 [15] 估值与评级 估值情况 - 远期12个月市销率2.42倍，低于行业2.75倍，有投资机会 [16] 评级情况 - Value Score为B，Growth Score为D，Zacks Rank为3（持有） [16][18][19]