文章核心观点 - 公司公布乐观的第三季度业绩后股价周三攀升，各分析师给出不同评级和目标价调整，并对公司业绩、业务情况及未来发展进行分析 [1] 各机构分析师观点 Cantor Fitzgerald - 分析师维持“中性”评级，将目标价从8美元上调至9美元 [2] - 公司调整后EBITDA超预期，得益于更好的成本管理，第四季度指引好于担忧 [2] - 尽管直接响应（DR）业务增长稳定，但品牌业务逆风仍影响公司营收增长，2025财年营收增长轨迹仍有不确定性 [3] B. Riley Securities - 分析师重申“中性”评级，将目标价从11美元上调至12美元 [4] - 公司第三季度营收13.73亿美元、调整后EBITDA 1.32亿美元，超市场预期，但品牌营收同比下降1%，管理层预计假日季无明显好转 [4] - DR广告受中小企业采用增加推动，营收增长16%，第四季度指引显示营收保守，考虑到产品推出和旺季漏斗广告支出风险 [5] JMP Securities - 分析师重申“跑赢大盘”评级，将目标价从17美元下调至16美元 [6] - 公司第三季度业绩符合预期，营收略超、EBITDA超预期3200万美元，第四季度营收指引高端符合共识 [6] - 公司计划第四季度更积极测试赞助快拍，DR同比增长16%与上季度一致，简易版Snapchat提升低参与度用户参与度，但iOS用户受益少 [7] BofA Securities - 分析师维持“中性”评级，将目标价从13美元上调至14美元 [8] - DR增长受7 - 0像素购买优化解决方案需求和应用内购买优化贡献推动，公司日活用户增加1100万至4.43亿 [8] - Snapchat+订阅用户1200万略低于预期，增长减速，公司虽因成本管理超第三季度预期，但挑战仍存 [9] Piper Sandler - 分析师重申“中性”评级，将目标价从12美元上调至13美元 [9] - 与预期相比，北美市场表现低于预期，欧盟/其他地区表现较好 [9] - 约1000万用户测试简易版Snapchat，偏向低货币化地区，成本销售商品成本年化率达26亿美元，利润率情况复杂 [10] Truist Securities - 分析师维持“持有”评级，将目标价从13美元上调至14美元 [11] - 公司第三季度业绩和第四季度指引显示DR和Snapchat+表现良好，但被品牌广告疲软抵消，整体利润率改善 [11] - 广告产品变化开始得到广告商认可，但执行情况季度间不均衡，美国日活用户持平、北美品牌支出疲软，公司在数字广告市场份额下降 [12] Goldman Sachs - 分析师重申“中性”评级，将目标价从12美元上调至13.50美元 [13] - 公司季度营收略超预期，DR举措和Snapchat+等收入抵消品牌广告逆风 [13] - 公司毛利率和调整后EBITDA表现出色，得益于每用户基础设施成本降低和运营支出控制，但管理层表示将继续投资长期增长计划 [14] RBC Capital Markets - 分析师维持“行业表现”评级和16美元目标价 [14] - DR增长突出，相对较新的7 - 0归因/优化工具是部分驱动因素，改进的优化工具对平台向中小企业证明更高价值至关重要 [15] - 新应用重新设计和新广告单元正在测试，预计2025年初全面推出，管理层对为广告商创造增量覆盖持乐观态度，2025年TikTok禁令前景或有吸引力 [16] BMO Capital Markets - 分析师重申“跑赢大盘”评级和18美元目标价 [17] - DR预算因简化广告界面和用户使用时间增长再次快于整体，第三季度北美用户参与度稳定是积极因素，2025年上半年将推出简易版Snapchat [17] - 简易版Snapchat可能对接近10亿月活用户的货币化产生积极影响，Spotlight季度末月活用户达5亿、同比增长21%，为2025年创造有利条件 [18] Roth Capital Partners - 分析师重申“中性”评级和14美元目标价 [19] - 公司公布业绩后股价上涨超10%，虽营收和EBITDA略超预期，但第四季度展望符合或低于预期 [19] - 对公司吸引中小企业广告商和发展DR业务进展略感积极，但对公司持续增长品牌收入能力担忧增加 [20] Benchmark - 分析师维持“持有”评级 [21] - 公司季度业绩使股价在第二季度波动后企稳，股价对公司专注费用管理和中小企业渗透做出反应，赞助快拍和推广地点正在测试 [21] - 公司上层漏斗大品牌客户收入仍面临挑战，对北美市场影响大，品牌支出疲软趋势可能持续到2025年上半年 [22] Oppenheimer - 分析师重申“表现”评级 [23] - 公司股价在盘后交易中上涨超10%，尽管美国广告收入增长乏力，但利润率和成本前景改善 [23] - 管理层面临在加大投资跟上竞争和扩大利润率之间艰难抉择 [23] 股价表现 - 周三文章发布时，公司股价上涨16.99%至12.74美元 [24]