文章核心观点 纽约抵押信托公司公布2024年第三季度和前九个月财报 投资和融资活动有进展 收益提升源于资产组合调整 未来计划释放流动性促进资产组合增长以提高收益 [1][6][7] 分组1：财务业绩 第三季度总结 - 归属于普通股股东的净利润3241万美元 摊薄后每股收益0.36美元 [1] - 未折旧收益3494.1万美元 每股未折旧收益0.39美元 [1] - 综合收益3241万美元 摊薄后每股综合收益0.36美元 [1] - 平均生息资产收益率6.69% 利息收入1.08361亿美元 利息支出8812.4万美元 净利息收入2023.7万美元 [1] - 净息差1.32% 期末每股账面价值9.83美元 调整后每股账面价值10.87美元 [1] - 账面价值经济回报率3.51% 调整后账面价值经济回报率0.45% 每股股息0.20美元 [1] 关键财务指标对比 |指标|2024年第三季度|2024年第二季度|2024年第一季度|2023年第四季度|2023年第三季度| |----|----|----|----|----|----| |利息收入（万美元）|10836.1|9077.5|8389.2|7878.9|6519.5| |利息支出（万美元）|8812.4|7173.1|6602.9|6198.9|4840.6| |净利息收入（万美元）|2023.7|1904.4|1786.3|1680|1678.9| |房地产净亏损（万美元）| -749.5| -1310.6| -1636.9| -680.7| -778.8| |其他收入（亏损）（万美元）|5287.5| -608| -5732.3|4068.5| -8594.3| |运营总费用（万美元）|2282.6|2359.9|2434.1|1781.3|1698.7| |税前运营收入（亏损）（万美元）|4279.1| -2374.1| -8017|3286.5| -9392.9| |所得税费用（收益）（万美元）|232.5|34.2| -11.1|13.4| -5.6| |净利润（亏损）（万美元）|4046.6| -2408.3| -8005.9|3273.1| -9387.3| |归属于公司的净利润（亏损）（万美元）|4284.9| -1558.9| -5790.1|4190.8| -8450.9| |归属于普通股股东的净利润（亏损）（万美元）|3241| -2602.8| -6834|3146.5| -9481.9| |基本每股收益（亏损）（美元）|0.36| -0.29| -0.75|0.35| -1.04| |摊薄每股收益（亏损）（美元）|0.36| -0.29| -0.75|0.35| -1.04| |平均生息资产收益率（%）|6.69|6.46|6.38|6.21|6.03| |净息差（%）|1.32|1.33|1.31|1.02|0.90| |未折旧收益（亏损）（万美元）|3494.1| -2233| -6201.4|3369.7| -9263.7| |每股未折旧收益（亏损）（美元）|0.39| -0.25| -0.68|0.37| -1.02| |每股账面价值（美元）|9.83|9.69|10.21|11.31|11.26| |调整后每股账面价值（美元）|10.87|11.02|11.51|12.66|12.93| |每股普通股股息（美元）|0.20|0.20|0.20|0.20|0.30| [27] 分组2：关键发展 投资活动 - 两个合资企业出售多户公寓社区 分别产生约870万美元和约150万美元净收益 [2][3] - 购买约3.722亿美元机构RMBS 平均票面利率5.33% [3] - 购买约6.242亿美元住宅贷款 平均总票面利率9.72% [4] 融资活动 - 完成商业目的贷款证券化 扣除交易费用后净收益约2.358亿美元 用部分净收益偿还约1.846亿美元住宅贷款回购协议欠款 [4] - 完成对合并SLST发行的某些次级证券投资的再证券化 扣除交易费用后净收益约7300万美元 用部分净收益偿还约4880万美元合并SLST投资回购协议融资欠款 [5] 分组3：管理层展望 - 首席执行官表示第三季度每股收益大幅提高至0.36美元 收益改善源于一年多前开始的资产组合调整 第三季度总调整后净利息收入2900万美元 同比增长39% [6] - 公司将保持审慎的资产负债表增长策略 优先投资具有稳定收入的资产 未来计划释放公司过剩流动性以促进资产组合持续增长 提高公司收益 因2026年前无公司债务到期 认为在当前市场环境下耐心增长收益策略有助于增加股东价值 [7] 分组4：资本配置 投资组合账面价值 |投资类别|单户|多户|公司/其他|总计| |----|----|----|----|----| |住宅贷款（万美元）|377714.4| - | - |377714.4| |合并SLST CDOs（万美元）| -84581.1| - | - | -84581.1| |可供出售投资证券（万美元）|303618.2| - |34908.8|338527| |多户贷款（万美元）| - |8761.4| - |8761.4| |股权投资（万美元）| - |10037.8|4645.5|14683.3| |合并多户房产股权投资（万美元）| - |15446.2| - |15446.2| |待售处置组股权投资（万美元）| - |1783.1| - |1783.1| |单户租赁房产（万美元）|14473.6| - | - |14473.6| |总投资组合账面价值（万美元）|611225.1|36028.5|39554.3|686807.9| [8] 负债情况 |负债类别|金额（万美元）| |----|----| |回购协议| -361111.5| |住宅贷款证券化CDOs| -188381.7| |非机构RMBS再证券化| -7263.8| |高级无担保票据| -15958.7| |次级债券| -4500| |现金、现金等价物和受限现金|10422| |可赎回非控制性权益累计调整至估计赎回价值| -4828.2| [8] 杠杆比率 - 公司追索杠杆比率2.6倍 [9] - 投资组合追索杠杆比率2.5倍 [9] 分组5：非GAAP财务指标 调整后净利息收入和净息差 - 调整后净利息收入和净息差受融资成本、投资利率、购买投资的溢价或折价以及投资提前还款率等因素影响 [30] - 提供调整后利息收入、调整后利息支出、调整后净利息收入（亏损）、平均生息资产收益率、平均融资成本和净息差等非GAAP财务指标 以更全面反映公司融资策略成本和生息资产表现 [31][32][33] 未折旧收益（亏损） - 未折旧收益（亏损）定义为归属于公司普通股股东的GAAP净收入（亏损） 排除与运营房地产相关的折旧费用和租赁无形资产摊销费用（如有） 为投资者提供衡量公司运营绩效的一致指标 [41] 调整后每股账面价值 - 调整后每股账面价值通过对GAAP账面价值进行三项调整计算得出 反映公司投资的净权益在可比公允价值基础上的价值 为投资者和公司提供有用的价值衡量指标 [43] 分组6：多户实体股权投资 - 公司拥有多户房产合资企业股权投资 除两个合资企业外 公司是其他合资企业的主要受益人 合并其资产、负债、收入和费用 另外两个合资企业股权投资按公允价值计量 [50] - 2022年9月公司宣布重新定位业务 逐步处置多户房产合资企业股权投资 截至2024年9月30日 部分合资企业股权投资符合持有待售标准 [51] - 公司拥有一个多户房产VIE的优先股投资 截至2024年9月30日 公司是该VIE的主要受益人 合并其资产、负债、收入和费用 [52]