NEW YORK, Sept. 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Adamas Trust, Inc. (Nasdaq: ADAM) (the “Company” or “Adamas”) announced today that its Board of Directors (the “Board”) declared a regular quarterly cash dividend of $0.23 per share on shares of its common stock for the quarter ending September 30, 2025. The dividend will be payable on October 30, 2025 to common stockholders of record as of the close of business on September 25, 2025. In addition, the Board declared cash dividends on the Company’s 8.000% Series D ...

公司更名与品牌重塑 - 公司名称将于2025年9月3日美东时间凌晨12:01正式由New York Mortgage Trust, Inc变更为Adamas Trust, Inc 新名称Adamas寓意"坚固"、"不可破坏"和"持久" 体现公司对实力、韧性和长期愿景的追求 [1] - 首席执行官Jason Serrano表示 此次更名不仅是名称变更 更是对公司核心原则与未来方向的声明 [2] - 所有流通证券将继续有效 证券持有人无需因名称或代码变更采取任何行动 [4] 证券交易代码变更 - 2025年9月3日起 公司普通股在纳斯达克的交易代码由"NYMT"变更为"ADAM" [3] - 所有优先股和高级票据交易代码同步变更：系列D优先股代码由NYMTN变更为ADAMN 系列E由NYMTM变更为ADAMM 系列F由NYMTL变更为ADAML 系列G由NYMTZ变更为ADAMZ [3] - 2029年到期9.125%高级票据代码由NYMTI变更为ADAMI 2030年到期9.125%票据由NYMTG变更为ADAMG 2030年到期9.875%票据由NYMTH变更为ADAMH [3] 业务发展与财务表现 - 通过投资组合重新配置聚焦机构住宅抵押贷款支持证券(Agency RMBS) 公司利息收入在过去一年增长55% [2] - 近期完成对Constructive Loans, LLC的收购 该公司是住宅房地产投资者商业目的贷款领域的领先发起机构 [2] - 管理团队拥有超过20年跨市场周期经验 公司认为已具备持续产生风险调整后收益和扩展投资管理能力的优势地位 [2] 企业架构与运营连续性 - 品牌重塑不影响公司业务运营、股东权利或作为房地产投资信托基金(REIT)的美国联邦所得税资格 [4] - 公司继续保持内部管理的房地产投资信托基金架构 战略部署互补业务领域的资本以创造持续收益和长期股东价值 [6] - 新企业网站www.AdamasREIT.com将于2025年9月3日周三正式上线 品牌重塑演示材料已公布于公司网站活动与演示板块 [5]

财务数据关键指标变化 - 公司住宅贷款公允价值从2025年3月31日的9.5925亿美元增至2025年6月30日的11.9938亿美元，增长25%[273] - 2025年第二季度利息收入同比增长55%，调整后利息收入同比增长58%[277] - 2025年上半年每股净收益为0.30美元，可分配收益为0.42美元[277] - 2025年二季度净利息收入为3644.7万美元，同比增长82.6%[313] - 2025年上半年公司净收入5070.1万美元，较2024年同期的亏损7348.9万美元改善显著[313] - 公司2025年二季度优先股股息为1203.2万美元，同比增长15.3%[313] - 公司2025年上半年其他总收入为2268.9万美元，较2024年同期的亏损6340.1万美元大幅改善[313] - 公司2025年二季度基本每股亏损0.04美元，较2024年同期的0.29美元亏损显著收窄[313] - 2025年第二季度GAAP净利息收入为3.6447亿美元，同比增长91.3%（从2024年同期的1.9044亿美元）[343] - 2025年第二季度调整后净利息收入为4.0108亿美元，同比增长46.7%（从2024年同期的2.7334亿美元）[343] - 2025年上半年GAAP净利息收入为6.9545亿美元，同比增长88.4%（从2024年同期的3.6907亿美元）[344] - 2025年上半年调整后净利息收入为7.6318亿美元，同比增长42.6%（从2024年同期的5.3529亿美元）[344] - 公司2025年第二季度GAAP净亏损为348.6万美元，而2024年同期为2602.8万美元[351] - 2025年六个月期间GAAP净收入为2679.9万美元，2024年同期净亏损为9436.7万美元[351] - 2025年第二季度EAD（可分配收益）为2002.4万美元，同比增长150.6%（2024年同期为799万美元）[351] - 2025年第二季度EAD每股收益为0.22美元，2024年同期为0.09美元[351] 投资组合表现 - 公司住宅贷款组合从2025年3月31日的29.54亿美元增长至2025年6月30日的28.27亿美元，期间新增2.8亿美元，偿还3.84亿美元，销售2859.8万美元[271] - 机构RMBS和TBA投资从45.59亿美元增至49.4亿美元，新增5.04亿美元，偿还1.34亿美元，公允价值变动增加1112.5万美元[271] - 非机构RMBS投资从6378.7万美元降至3936.7万美元，新增155万美元，偿还2512.1万美元，公允价值减少84.9万美元[271] - 美国国债证券投资从2430.5万美元增至1.4亿美元，新增1.16亿美元[271] - 公司投资证券总额从47.95亿美元增至52.81亿美元，新增6.34亿美元，偿还1.63亿美元，公允价值变动增加1526.8万美元[271] - 优先股投资和夹层贷款从1.81亿美元降至1.66亿美元，偿还1100万美元，公允价值减少328.2万美元[271] - 单户租赁房产投资从1.4亿美元降至1.37亿美元，销售197.3万美元，公允价值减少139.9万美元[271] - 抵押贷款服务权投资从2029.7万美元降至1944.9万美元，公允价值减少84.8万美元[271] - 公司总投资组合从82.65亿美元增至86.03亿美元，净增长3.38亿美元[271] - 截至2025年6月30日，公司住宅贷款总额为40.26亿美元，占投资组合总价值的46.7%[308] - 公司多家庭贷款投资组合价值为7499万美元，较2024年12月31日的8619万美元下降13%[308][309] - 公司权益投资总额为9144万美元，其中多家庭物业权益投资1.56亿美元[308] - 公司现金及现金等价物为2.63亿美元，较2024年底的3.25亿美元下降19%[308][309] - 截至2025年6月30日，公司收购的住宅贷款总额为29.19亿美元（2,918,904千美元），较2024年12月31日的30.18亿美元（3,017,702千美元）下降3.3%[367] - 截至2025年6月30日，Consolidated SLST CDOs的面额为10.953亿美元，账面价值为10.319亿美元，加权平均利率为3.35%[379] - 截至2025年6月30日，住宅贷款证券化的面额为15.433亿美元，账面价值为15.265亿美元，加权平均利率为5.73%[379] 融资与杠杆 - 公司追索杠杆比率从2024年底的3.0倍升至2025年6月的3.8倍，投资组合追索杠杆比率从2.9倍升至3.6倍[281] - 2025年1月发行8250万美元9.125%优先票据，净筹资7930万美元用于购买机构RMBS[282] - 2025年上半年完成两笔住宅贷款证券化，净筹资3.263亿美元[282] - 2025年7月发行9000万美元9.875%优先票据，净筹资8660万美元用于资产收购[282] - 2025年7月公司发行9.875%优先票据募资8,660万美元（扣除费用后）[303] - 截至2025年6月30日，公司追索杠杆比率为3.8倍，较2024年底的3.0倍有所上升[308][309] - 截至2025年6月30日，公司投资组合的追索权杠杆比率为3.6倍，处于目标范围内[429] - 截至2025年6月30日，公司65%的债务（不包括房地产应付抵押贷款和合并SLST CDO）面临市值计价保证金追缴，其中59%由机构RMBS担保，4%由住宅信贷资产担保，2%由美国国债担保[429] - 截至2025年6月30日，公司追索权杠杆比率约为3.8:1，投资组合追索权杠杆比率约为3.6:1[447] 市场环境 - 2025年6月S&P CoreLogic Case-Shiller全国房价指数显示，20城综合房价同比上涨3.4%[291] - 2025年5月成屋销售中位数价格为422,800美元，同比上涨1.3%（2024年5月为417,200美元）[291] - 2025年5月底住房库存同比增长20.3%，未售出库存供应量为4.6个月（2024年5月为3.8个月）[291] - 2025年7月17日30年期固定抵押贷款利率为6.75%，同比下降0.02%[291] - 2025年上半年单户住宅开工量年化平均为967,167套，低于2024年全年的1,015,917套[291] - 2025年第二季度投资级信用利差收窄11个基点，高收益利差收窄59个基点[293] - 2025年6月30日2年期与10年期美债收益率利差为52个基点（2024年底为33个基点）[294] 业务运营 - 公司2024年全年收购资产约41亿美元，2025年上半年追加收购28亿美元[277] - 公司于2025年7月15日收购Constructive剩余50%股权，该平台2025年前六个月贷款发放量达17亿美元[278] - 截至2025年6月30日，公司多家庭投资敞口降至1740万美元并于7月完成处置[279] - 2025年二季度公司从Constructive购入住宅贷款2.287亿美元，同比2024年同期的1.074亿美元增长113%[370] - 2025年6月合资多户房产平均出租率为94.4%，月均租金1,566美元/单元，加权平均LTV为83.2%[406] - 处置组中多户房产平均出租率92.8%，月均租金1,295美元/单元，LTV为76.8%[408] - 公司持有Constructive公司50%股权，2025年6月公允价值为37,116千美元，较2024年12月下降4.1%[413] 风险管理 - 公司对Atlas SP的回购协议风险敞口占股东权益的5.41%，为2025年6月主要风险集中点[374] - 2025年二季度回购协议季度平均余额为3.11亿美元（310,977千美元），环比一季度下降36.7%[376] - 截至2025年6月30日，公司拥有1.561亿美元可用现金及现金等价物，2.725亿美元无抵押投资证券和7870万美元无抵押住宅贷款[430] - 截至2025年6月30日，公司在住宅贷款、房地产和单户租赁房产回购协议下的“风险金额”为1.222亿美元[440] - 截至2025年6月30日，公司拥有1.561亿美元现金及现金等价物和2.725亿美元无抵押投资证券可用于满足额外的保证金或市场估值要求[441] - 公司通过利率上限合约管理利率风险，若利率超过合约规定的执行利率，将从交易对手方获得可变利率金额[450]

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财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度EAD(可分配收益)达到每股0.22美元 较上季度增长10% 超过当前普通股股息0.02美元 [6][12] - 调整后净利息收入每股0.44美元 环比增长10% 同比增长47% [13] - 净利差扩大至150个基点 较一季度增加18个基点 主要得益于融资成本降低17个基点 [13] - 账面价值和调整后账面价值分别降至每股9.11美元和10.26美元 环比下降2.8%和1.6% [15] - 记录未实现净收益2460万美元 主要来自机构RMBS和住宅贷款组合估值提升 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机构RMBS投资组合占资产57% 资本占比38% 平均票息5.59% [10][21] - BPL租赁贷款成为最大信贷资产类别 平均DSCR(偿债覆盖率)达1.38倍 60天以上逾期率仅2% [23][24] - 多家庭合资企业股权头寸已全部退出 剩余风险敞口仅限于夹层贷款组合 [14][25] - 商业目的贷款(BPL)组合规模接近20亿美元 其中租赁贷款占93% 过桥贷款占7% [26][30] 公司战略和发展方向 - 完成对Constructive Loans的全面收购 加速拓展住宅商业目的贷款领域 [7][9] - 预计Constructive年股权回报率约15% 未来可通过增加发起来提升 [17] - 机构RMBS组合目标提升至总股权的50% 当前为38% [21][22] - 战略重点转向单家庭核心策略 包括机构RMBS和BPL贷款 [26] 管理层评论 - 宏观经济指标略有软化 部分经济学家下调2025-2026年GDP预测 [6] - 住房价格仍处高位 但部分后疫情时期高增长市场开始降温 [7] - 租赁需求持续上升 住房自有率降至65% 接近1980年代水平 [7] - 预计未来收益率曲线将趋陡 投资组合结构将受益于短期利率下降 [6][21] 问答环节 股权配置策略 - 机构RMBS配置50%为中期目标 但长期可能低于该水平 [34][35] Constructive收购影响 - 历史购买其25%的产量 未来将继续部分购买但非主要份额 [36][37] - 7月底调整后账面价值较季度末微降0%-1% [39] 市场展望 - BPL租赁贷款增长空间大于过桥贷款 但两者ROE均在中高双位数 [56][57] - 多家庭夹层贷款ROE在低双位数至低双位数 [53] 利率影响 - 机构RMBS完全对冲后ROE约15% 可随杠杆调整至高双位数 [51] - 降息将改善证券化执行 但对现有固定利率证券化影响有限 [60][63]

业绩总结 - 第二季度每股可分配收益（EAD）为0.22美元，较上一季度增长10%[15] - 总投资组合增加3.39亿美元，环比增长4%至86亿美元[15] - 每股损失为0.04美元，季度经济回报为0.29%[15] - 公司在2025年第二季度的净损失为3.5百万美元，归属于普通股东的净损失为3.5百万美元[99] - 2025年第二季度的净利差较2025年第一季度增加18个基点，主要由于平均融资成本下降17个基点[100] 用户数据 - 2025年第二季度单户住宅平均收益资产为7,972,569千美元，较2025年第一季度的7,086,396千美元增长12.5%[101] - 2025年第二季度单户住宅净利差为1.60%，较2025年第一季度的1.45%上升10.3%[101] - 2025年第二季度的服务费收入为1,973,000美元，较第一季度的1,979,000美元略有下降[119] 新产品和新技术研发 - 2025年7月15日收购了Constructive剩余50%的股份，交易金额约为3840万美元[82] - Constructive自2017年成立以来，已发起超过52亿美元的商业目的贷款[81] - Constructive的平均贷款金额为204,502美元，贷款数量为8,411笔，平均FICO评分为746，平均利率为7.65%[85] 市场扩张和并购 - 新收购的单户住宅投资总额为7.98亿美元，其中包括5.04亿美元的机构投资，平均票息为5.29%[15] - 2025年第二季度，NYMT的住宅信贷收购额为9.33亿美元[49] - 2025年第二季度，NYMT的BPL-Bridge贷款组合的未偿本金余额为9.56亿美元[62] 负面信息 - 2025年第二季度的房地产净损失为3,014千美元，较2025年第一季度的2,235千美元增加34.8%[107] - 2025年第二季度未实现的净收益为24,614千美元，较2025年第一季度的118,203千美元减少79.2%[110] - 2025年第二季度的经济回报率为-0.6%，较第一季度的3.1%显著下降[130] 其他新策略和有价值的信息 - 公司流动性超额能力为4.16亿美元，现有现金为1.56亿美元[15] - 2025年第二季度的总管理费用为11,786,000美元，较第一季度的12,414,000美元有所减少[120] - 2025年第二季度的融资交易成本总计为750,000美元，较第一季度的5,482,000美元大幅下降[123]

New York Mortgage Trust (NYMT) came out with quarterly earnings of $0.22 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.2 per share. This compares to a loss of $0.25 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of +10.00%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post earnings of $0.1 per share when it actually produced earnings of $0.2, delivering a surprise of +100%. Over the last f ...

净亏损与可分配收益 - 净亏损归属于普通股股东为348.6万美元，每股基本亏损0.04美元[3] - 公司普通股股东净亏损在2025年第二季度为348.6万美元，同比改善86.6%[26][28] - 公司基本每股亏损在2025年第二季度为0.04美元，同比改善86.2%[26][28] - 公司2025年第二季度GAAP净亏损为348.6万美元，而EAD（可分配收益）为2002.4万美元[42] - 可分配收益归属于普通股股东为2002.4万美元，每股0.22美元[3] - 2025年第二季度每股基本EAD为0.22美元，相比第一季度0.20美元增长10%[42] 利息收入与支出 - 利息收入1.409亿美元，利息支出1.0445亿美元，净利息收入3644.7万美元[3] - 公司利息收入在2025年第二季度为1.409亿美元，同比增长55.2%[26][28] - 公司利息支出在2025年第二季度为1.0445亿美元，同比增长45.7%[26][28] - 合并SLST CDO利息支出2025年二季度842.9万美元，环比增长21.0%[34][35] 净利息收入表现 - 公司净利息收入在2025年第二季度为3644.7万美元，同比增长91.3%[26][28] - 2025年6月30日GAAP净利息收入为3644.7万美元，调整后净利息收入为4010.8万美元[34] - 2025年3月31日单户业务调整后净利息收入3955.2万美元，环比增长12.0%[35] - 2024年9月30日企业/其他业务GAAP净利息亏损585.6万美元，调整后改善至494.5万美元[36] - 2024年6月30日多户业务净利息收入270.8万美元，占调整后总收入9.9%[36] 资产收益率与净利差 - 平均生息资产收益率6.48%，净利差1.50%[3] - 公司净息差在2025年第二季度为1.50%，同比增长17个基点[28] - 公司平均生息资产收益率在2025年第二季度为6.48%，同比增长2个基点[28] 资产收购与投资 - 收购5.037亿美元机构投资，平均票面利率5.29%[5] - 收购2.802亿美元住宅贷款，平均总票面利率9.76%[5] - 收购Constructive Loans公司50%股权，现金对价3840万美元[6] - 完成住宅贷款证券化，净收益3.459亿美元[6] 资产价值变化 - 总资产从2024年12月31日的92.17亿美元增长至2025年6月30日的105.52亿美元，增幅为14.5%[24] - 住宅贷款公允价值从38.42亿美元增至40.26亿美元，增长4.8%[24] - 可供出售投资证券公允价值从38.29亿美元增至51.10亿美元，大幅增长33.4%[24] - 多户贷款公允价值从8619万美元下降至7499万美元，减少13.0%[24] - 合并VIE资产从39.89亿美元增至44.14亿美元，增长10.6%[24] - 现金及现金等价物从1.67亿美元降至1.60亿美元，减少4.2%[24] 负债与融资 - 回购协议负债从40.12亿美元增至49.07亿美元，增长22.3%[24] - 抵押贷款债务从29.78亿美元增至33.65亿美元，增长13.0%[24] - 高级无担保票据从1.59亿美元增至2.36亿美元，增长48.5%[24] - 发行9000万美元9.875%优先票据，净融资8660万美元[6] 股东权益与账面价值 - 期末每股账面价值9.11美元，调整后每股账面价值10.26美元[3] - 公司股东权益从13.95亿美元略降至13.81亿美元，减少1.0%[24] - 公司普通股每股账面价值在2025年6月30日为9.11美元[28] - 公司调整后账面价值从2024年第二季度的9.98098亿美元下降至2025年第二季度的9.26222亿美元[48] - 2025年第二季度每股调整后账面价值为10.26美元，较2024年同期11.02美元下降6.9%[48] 其他损益项目 - 公司房地产净亏损在2025年第二季度为301.4万美元，同比改善77.0%[26][28] - 公司其他亏损在2025年第二季度为926.4万美元，而2024年同期为608.0万美元亏损[26][28] - TBA美元滚动收入2025年二季度仅7万美元，对总收入影响微小[34] - 利率互换净利息收益在2025年第二季度为370万美元，较2024年同期830万美元下降55.4%[42] - 2024年12月31日利率互换净利息收益584万美元，占调整后净利息收入17.9%[35] 会计政策与指标调整 - 公司终止披露未折旧收益，改为采用可分配收益(EAD)作为非GAAP指标[37] - EAD排除未实现损益、衍生工具损益（除利率互换净利息收益和TBA收入）、房地产减值等非现金项目[39] - 董事会将EAD作为股息分配考量因素之一，但非唯一决定指标[41] 权益投资与公允价值调整 - 可赎回非控制权益累计调整至估计赎回价值为4957.4万美元[48] - 摊销成本负债调整为公允价值产生2415.3万美元收益[48] - 公司净权益投资为1.72967亿美元，其中1.556亿美元为合并多户物业投资[52] - 待售处置组净权益投资为1740万美元[52] - 待售处置组资产总额为1.115亿美元，负债总额为9215.1万美元[52]

文章核心观点 纽约抵押信托公司公布2025年第二季度和上半年财报，业绩表现良好，执行长期资本配置策略有效，收购Constructive加速向住宅商业用途贷款业务扩张，还介绍了投资活动、资本配置等情况，并对非GAAP财务指标进行说明 [1][8]。 分组1：财务业绩 第二季度总结 - 归属于公司普通股股东的净亏损348.6万美元，摊薄后每股净亏损0.04美元 [2] - 可供分配收益2002.4万美元，每股0.22美元 [2] - 平均生息资产收益率6.48%，利息收入1.409亿美元，利息支出1.04454亿美元，净利息收入3644.7万美元，净息差1.50% [2] - 期末每股账面价值9.11美元，调整后每股账面价值10.26美元 [2] - 账面价值经济回报率 -0.64%，调整后账面价值经济回报率0.29%，每股股息0.20美元 [2] 财务报表数据 - 2025年6月30日，资产总计10.552332亿美元，负债总计9.155677亿美元，股东权益1383.873亿美元 [34][35] - 2025年第二季度，净利息收入3644.7万美元，房地产净亏损301.4万美元，其他（损失）收入 -926.4万美元，总运营费用1989万美元，税前运营收入427.9万美元，净利润444万美元 [37] 季度业绩对比 - 与上一年同期相比，2025年第二季度利息收入、净利息收入等指标有所增长 [37][39] - 不同季度间各项指标存在波动，如总其他（损失）收入在不同季度有正有负 [39] 分组2：投资活动 重大投资 - 7月8日，完成发行9000万美元2030年到期的9.875%优先票据，扣除费用后净收益约8660万美元 [6] - 收购约5.037亿美元机构投资，平均票面利率5.29%；收购约2.802亿美元住宅贷款，平均总票面利率9.76% [7] - 赎回夹层贷款投资获得约1300万美元收益 [7] 其他投资活动 - 7月15日，以约3840万美元收购Constructive Loans, LLC剩余50%股权 [10] - 7月24日，完成住宅贷款证券化，获得约3.459亿美元净收益，用于赎回两个住宅贷款证券化项目 [10] 分组3：资本配置 投资组合 - 截至2025年6月30日，投资组合总账面价值86.09825亿美元，包括住宅贷款、投资证券、多户家庭贷款等 [9] - 负债主要包括回购协议、抵押债务、高级无担保票据等，净公司资本分配13.81203亿美元，公司追索杠杆率3.8倍，投资组合追索杠杆率3.6倍 [9] 资本结构调整 - 收购Constructive有助于公司向住宅商业用途贷款业务扩张，优化资本配置 [8][10] - 证券化住宅贷款获得资金用于赎回相关证券化项目，调整资本结构 [10] 分组4：非GAAP财务指标 调整后净利息收入和净息差 - 考虑融资成本、投资利率、溢价或折价、提前还款率等因素，非GAAP指标受其影响 [41] - 提供各投资类别非GAAP指标，去除Consolidated SLST影响，包含利率互换和TBA美元滚动收入 [42] 可供分配收益 - 自2025年第一季度起，用可供分配收益替代未折旧收益作为非GAAP指标 [49] - 定义为GAAP净收益排除多项项目，为投资者和管理层提供运营结果和投资组合趋势信息 [51][52] 调整后每股账面价值 - 对GAAP账面价值进行三项调整计算得出，反映房地产未折旧价值和投资组合公平价值 [58] - 为投资者和公司提供一致价值衡量标准，便于比较财务表现 [62] 分组5：业务发展 业务定位 - 公司是内部管理的房地产投资信托基金，主要从事收购、投资、融资和管理与抵押相关的住宅资产 [27] 业务战略 - 通过处置多户家庭物业合资企业股权，将资本重新分配到目标资产，实现业务重新定位 [67] - 收购Constructive加速向住宅商业用途贷款业务扩张，满足非机构信贷需求，实现资产负债表多元化 [8][10] 分组6：其他信息 会议安排 - 7月31日上午9点，公司高管将举行电话会议和网络直播，讨论财务结果 [24] 报告披露 - 公司将在网站发布补充财务报告，2025年第二季度10 - Q表格报告预计8月1日左右提交给美国证券交易委员会 [25] 术语定义 - 对RMBS、Agency RMBS、TBAs等常用术语进行定义 [28]

优先股和婴儿债券市场周评 - 该系列内容从自上而下和自下而上两个维度分析优先股和婴儿债券市场活动[1] - 自上而下视角提供整体市场概况 自下而上视角聚焦个股新闻和事件[1] - 提供系统性收益投资组合 兼顾收益率和风险管理考量[1] 投资者工具与指南 - 提供互动式投资者工具 覆盖BDC CEF OEF 优先股和婴儿债券市场[1] - 发布投资者指南 涵盖CEFs 优先股和PIMCO CEFs等主题[2] - 提供两周免费试用期 供投资者零风险体验服务[2]