文章核心观点 - 星巴克扭转局面并非易事，面临诸多挑战，当前股价过高，投资存在不确定性 [1][3][8] 公司现状 - 公司正进行重大转型，近几个季度销售增长乏力，引发投资者担忧，为此引入新CEO布莱恩·尼科尔 [1] - 公司全球同店销售额在截至9月29日的最近一个季度下降7%，比上一季度3%的降幅更糟 [4] - 公司宣布暂停2025财年（截至9月）的业绩指引，显示管理层对未来发展路径不确定 [4] 面临挑战 - 改变菜单和改进点餐流程不足以扭转局面，首席财务官表示扭转业务面临挑战，虽在制定计划但需时间 [1][3] - 点餐流程不理想，消费环境不如以往受欢迎 [3] - 作为大型全球品牌，受地缘政治因素影响，中东冲突使部分消费者因公司与以色列的关联而抵制，在中国面临日益激烈的竞争和定价压力 [5] 新CEO情况 - 新CEO尼科尔此前在Chipotle取得成功，但星巴克业务规模更大、更复杂，面临的挑战更多 [6] 投资分析 - 星巴克多年来拥有强大而忠诚的客户群，但近期忠诚度似乎在下降，即便美国市场增长改善，其他市场问题也可能限制变革效果 [7] - 鉴于公司面临的挑战和不确定性，股票应大幅折价交易，但当前市盈率达27倍，股价过高，投资缺乏安全边际 [8]