公司业绩 - 第三季度营收增长11%至37.2亿美元 超Zacks共识预期的36.7亿美元 得益于Eylea HD销售增长、哮喘药物Dupixent和肿瘤药物Libtayo的利润 [1] - 调整后每股收益12.46美元 超Zacks共识预期的11.75美元 较去年同期增长8% [2] 核心产品表现 Eylea及Eylea HD - Eylea HD第三季度美国市场销售额3.92亿美元 持续优于抗VEGF类别近期上市产品 Eylea HD和Eylea美国总销售额15.4亿美元 同比增长3% 但未达Zacks共识预期的15.8亿美元 [3] - 2023年8月 FDA批准Eylea HD用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性、糖尿病性黄斑水肿和糖尿病性视网膜病变 Eylea销售额下降21%至11.5亿美元 因竞争加剧导致销量下降和净销售价格降低 [4] - 公司正专注将Eylea HD预充式注射器引入美国市场 暂定2025年初推出 [5] Dupixent - 与赛诺菲的合作收入增长19%至12.6亿美元 受Dupixent销售额增长带动 [8] - Dupixent销售额同比增长23%至38.2亿美元 各适应症、年龄组和地区均增长强劲 2024年7月在欧洲、9月在美国获批用于慢性阻塞性肺疾病 未来季度销售额有望进一步提升 [9] - 本季度FDA批准Dupixent作为12 - 17岁青少年慢性鼻 - 鼻窦炎伴鼻息肉的附加维持治疗 欧盟监管机构咨询委员会对Dupixent用于治疗1 - 11岁嗜酸性食管炎儿童持积极意见 预计很快有最终决定 [10] Libtayo - Libtayo总销售额2.89亿美元 同比增长24% 未达Zacks共识预期的3.079亿美元 皮肤癌适应症需求增长 在非小细胞肺癌适应症取得进展 [11] 成本与利润率分析 - 调整后研发费用同比增长20%至11.5亿美元 因后期肿瘤项目推进及人员相关成本增加 调整后销售、一般及行政费用增长15%至6.131亿美元 因支持Eylea HD推出的商业化费用及人员相关成本增加 [12] 2024年指引更新 - 调整后研发费用预计在45.25 - 45.75亿美元之间 较之前指引范围收窄 调整后销售、一般及行政费用预计在25.5 - 26亿美元之间 较之前指引范围收窄 [13] 管线进展 - 2024年9月 与赛诺菲宣布Dupixent用于治疗未控制的、未使用过生物制剂的慢性自发性荨麻疹患者的后期研究结果积极 支持向FDA重新提交补充生物制品许可申请 [14] - 与赛诺菲报告Dupixent治疗中重度大疱性类天疱疮的III期研究结果成功 预计支持全球监管申报 计划2024年第四季度在美国提交申请 [15] - 2024年8月 Ordspono在欧盟获批用于治疗复发或难治性滤泡性淋巴瘤或弥漫性大B细胞淋巴瘤成人患者 [16] - 已启动Libtayo用于新辅助非小细胞肺癌的中期研究 [17] - 林沃塞他单抗的生物制品许可申请此前被FDA接受优先审评 但因第三方灌装/包装制造商问题收到完整回复信 需重新检查解决问题后再寻求美国和欧盟的批准 [18] 股价表现与评级 - 公司股价年初至今上涨5.1% 而行业下跌3.3% [7] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [19] 相关公司对比 - 拜耳目前Zacks排名为2（买入） 过去60天2024年每股收益预期从1.37美元增至1.38美元 2025年保持1.44美元不变 股价年初至今下跌26.2% [19] - 诺华目前Zacks排名为2（买入） 过去60天2024年每股收益预期从7.48美元增至7.56美元 2025年从8.29美元增至8.34美元 股价年初至今上涨8.8% 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均盈利惊喜为2.22% [20]