文章核心观点 - 公司公布2024财年第三季度财报，虽营收有增长但受市场环境影响结果处于预期低端，公司采取系列措施应对挑战，同时给出第四季度和2024财年业绩指引 [1][2][3] 第三季度财报亮点 - 2024财年第三季度净销售额3.591亿美元，环比增长3.1%，同比增长8.5% [2] - 自行车收入环比增长21.9%，同比增长38.7% [2] - 执行4亿美元利率互换套期保值以降低利息支出并提高可预测性 [2] - 第三季度在AAG部门启动战略行动以改善库存状况 [2] - 宣布扩大成本优化工作，目标是在企业范围内节省超2500万美元以重获利润率 [2] 管理层评论 - 第三季度营收环比和同比增长，但OEM客户受市场条件影响面临挑战，结果处于预期低端 [3] - 公司果断应对挑战，实施短期和长期行动加强业务，包括积极的成本管理和战略运营改进 [3] - 各部门对公司创新产品的潜在需求强劲，尤其是售后市场渠道持续增长 [3] - 第三季度开始制定和实施关键优先事项计划，调整业务结构以在不同需求环境中高效运营，预计第四季度AAG部门利润率改善，全年成本节省超2500万美元 [3] 2024年第三季度业绩 净销售额 - 2024财年第三季度净销售额3.591亿美元，同比增长8.5%，主要因特种运动集团（SSG）增长7750万美元（107.6%），部分被售后应用集团（AAG）减少3580万美元（26.3%）和动力车辆集团（PVG）减少1370万美元（11.2%）抵消 [4] - SSG净销售额从7200万美元增至1.495亿美元，主要因2023年11月收购的Marucci贡献4960万美元净销售额和自行车销售增长2790万美元，自行车收入环比增长21.9%，但渠道库存重新调整和低端消费者需求仍是阻力 [4] - AAG净销售额从1.36亿美元降至1.003亿美元，因产品组合导致改装销售下降、高利率影响经销商和消费者以及经销商库存水平较高 [4] - PVG净销售额从1.231亿美元降至1.093亿美元，主要因高利率导致动力运动和汽车行业需求下降 [4] 毛利率 - 2024财年第三季度毛利率29.9%，较2023年第三季度的32.4%下降250个基点，主要因产品线组合变化和低销量下运营杠杆降低 [5] - 调整后毛利率较上年同期下降330个基点至29.9% [5] 总运营费用 - 2024财年第三季度总运营费用8870万美元，占净销售额24.7%，较2023年第三季度的6590万美元（占净销售额19.9%）增加2280万美元，主要因包含Marucci运营费用1970万美元 [6] - 调整后运营费用7580万美元，占净销售额21.1%，上年同期为5830万美元（占净销售额17.6%） [6] 税收费用 - 2024财年第三季度税收费用30万美元，2023年第三季度为350万美元，主要因税前收入减少 [7] 净利润 - 2024财年第三季度净利润480万美元，2023年第三季度为3530万美元 [8] - 2024财年第三季度摊薄后每股收益0.11美元，2023年第三季度为0.83美元 [8] - 调整后净利润1480万美元，摊薄后每股收益0.35美元，上年同期分别为4480万美元和1.05美元 [8] 调整后EBITDA - 2024财年第三季度调整后EBITDA 4200万美元，2023年第三季度为6370万美元 [9] - 2024财年第三季度调整后EBITDA利润率11.7%，2023年第三季度为19.2% [9] 2024年前九个月业绩 净销售额 - 截至2024年9月27日的九个月净销售额10.411亿美元，较2023财年前九个月下降8.0%，主要因AAG净销售额减少1.211亿美元（28.1%）和PVG净销售额减少6030万美元（14.9%），部分被SSG净销售额增加9080万美元（30.7%）抵消 [10] - AAG净销售额从4.304亿美元降至3.093亿美元，因产品组合导致改装销售下降、高利率影响经销商和消费者以及经销商库存水平较高 [10] - PVG净销售额从4.055亿美元降至3.452亿美元，主要因高利率导致动力运动和汽车行业需求下降 [10] - SSG销售额从2.958亿美元增至3.866亿美元，因Marucci贡献1.508亿美元净销售额，部分被自行车销售减少6000万美元抵消，原因是渠道库存重新调整和低端消费者需求 [10] 毛利率 - 2024财年前九个月毛利率30.9%，较2023财年前九个月的32.9%下降200个基点，主要因产品线组合变化和低销量下运营杠杆降低 [11] - 调整后毛利率31.3%，较上年同期下降270个基点 [11] 总运营费用 - 2024财年前九个月总运营费用2.753亿美元，占净销售额26.4%，较2023财年前九个月的2.237亿美元（占净销售额19.8%）增加5160万美元，主要因包含Marucci运营费用5990万美元，部分被成本控制抵消 [12] - 调整后运营费用2.345亿美元，占净销售额22.5%，上年同期为1.996亿美元（占净销售额17.6%） [12] 净利润 - 2024财年前九个月净利润670万美元，2023财年前九个月为1.168亿美元 [13] - 2024财年前九个月摊薄后每股收益0.16美元，2023年同期为2.75美元 [13] - 调整后净利润4260万美元，摊薄后每股收益1.02美元，上年同期分别为1.472亿美元和3.46美元 [13] 调整后EBITDA - 2024财年前九个月调整后EBITDA降至1.266亿美元，2023财年前九个月为2.223亿美元 [14] - 2024财年前九个月调整后EBITDA利润率降至12.2%，2023财年前九个月为19.6% [14] 资产负债表摘要 - 截至2024年9月27日，公司现金及现金等价物8920万美元，2023年12月29日为8360万美元，主要因预付和其他流动资产减少 [14] - 截至2024年9月27日，存货4.014亿美元，2023年12月29日为3.718亿美元，因时间和季节性存货增加 [14] - 截至2024年9月27日，应收账款和应付账款分别为1.925亿美元和1.346亿美元，2023年12月29日分别为1.711亿美元和1.042亿美元，应收账款变化因2024年第三季度销售额增加，应付账款变化反映供应商付款时间 [14] - 截至2024年9月27日，预付和其他流动资产1.28亿美元，2023年12月29日为1.415亿美元 [14] - 截至2024年9月27日，总债务7.684亿美元，2023年12月29日为7.435亿美元 [14] 第四季度和2024财年指引 - 2024财年第四季度，公司预计净销售额在3亿至3.4亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.25至0.40美元之间 [15] - 2024财年，公司预计净销售额在13.41亿至13.81亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1.27至1.42美元之间，全年调整后税率在15%至18%之间 [15] 非GAAP财务指标 - 公司在财报中包含非GAAP财务指标，包括调整后毛利、毛利率、运营费用、运营利润率、净利润、摊薄每股收益、EBITDA和EBITDA利润率等，旨在让投资者更好理解和评估公司核心运营表现和趋势，但这些指标有局限性，可能与其他公司不可比 [21][22]