文章核心观点 SM Energy公司公布2024年第三季度运营和财务业绩，并提供2024年全年和第四季度指引 公司运营执行出色，第三季度业绩强劲，收购拓展投资组合，为2025年发展奠定基础 [1] 分组1：公司概况 - SM Energy是一家独立能源公司，从事德州和犹他州油气及NGLs的收购、勘探、开发和生产 [15] 分组2：第三季度运营结果 净产量 - 第三季度净产量1560万桶油当量（17万桶油当量/日），46%为石油（7.74万桶/日），超预期 产量来自米德兰盆地和南德州各占50% [1][2] - 米德兰盆地和南德州油井基础生产表现强劲，南德州8口井提前投产，推动产量超预期 [2] 实现价格 - 第三季度未考虑套期保值影响的平均实现价格为41.08美元/桶油当量，考虑后为42.13美元/桶油当量 [3] - 商品净衍生品结算带来1.05美元/桶油当量的收益，即1650万美元 [3] 净收入和现金流 - 第三季度净收入2.405亿美元，摊薄后每股2.09美元 主要因产量增加和单位运营及折旧、损耗和摊销（DD&A）费用降低，部分被单位实现价格下降和净利息费用增加抵消 [3] - 第三季度经营活动提供的净现金为4.523亿美元，扣除营运资金净变动后为4.202亿美元，较2023年同期减少1570万美元（4%），主要因实现价格降低和净利息费用增加，部分被产量增加和成本降低抵消 [4] 调整后指标 - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDAX）为4.815亿美元，较2023年同期增加600万美元（1%） [5] - 第三季度调整后净收入为1.864亿美元，摊薄后每股1.62美元 [5] - 截至2024年9月30日，净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比为0.5倍 [5] 资本支出 - 第三季度资本支出3.021亿美元，调整后为2.904亿美元 本季度钻37口净井，新增35口净产井 [5] 调整后自由现金流 - 第三季度调整后自由现金流为1.298亿美元，较2024年第二季度增长32% [1] 分组3：投资组合扩张 犹他州收购 - 2024年10月1日，公司完成以21亿美元收购XCL Resources和Altamont Energy在尤因塔盆地资产80%权益，增加高含油产量、约6.33万净英亩土地和多年优质钻井库存 [1] - 犹他州3口新井在测试上立方体的道格拉斯溪时达到30天初始峰值产量，平均每口井870桶油当量/日，含油率94% [1] 其他地区表现 - 米德兰盆地克朗代克地区8口井证实油饱和砂岩和油藏常规性质，2口井平均侧向长度约1.15万英尺，30天初始峰值产量平均每口井918桶油当量/日，含油率93% [1] - 甜心佩克地区针对伍德福德 - 巴尼特的初始井表现良好，累计石油产量超该地区同行平均水平超50% [1] - 南德州公司在钻获协议下成功增加北奥斯汀白垩层8663净英亩土地 [1] 分组4：资本返还 - 第三季度通过支付每股0.18美元季度股息向股东返还资本2060万美元 [6] - 自2022年9月宣布资本返还计划以来，公司回购约1010万股（占当时流通股8%），向股东返还5.213亿美元，包括股息和普通股回购 [6] - 2024年6月，董事会批准第四季度起将固定季度股息政策提高11%，从每股0.18美元增至0.20美元，并重新授权5亿美元股票回购计划至2027年12月31日，第三季度末该计划尚有5亿美元可用 [6] 分组5：财务状况和流动性 - 2024年9月30日，公司长期债务本金27.4亿美元，高级有担保循环信贷安排未提取，现金及现金等价物17.4亿美元，净债务10亿美元 [7] - 第三季度公司发行7.5亿美元2029年到期6.750%高级票据和7.5亿美元2032年到期7.000%高级票据，所得款项用于尤因塔盆地收购、赎回2025年到期5.625%票据及支付相关费用 [7] - 2024年10月1日尤因塔盆地收购完成后，长期债务29.3亿美元，现金及现金等价物2100万美元 [7] 分组6：商品衍生品 - 截至2024年10月24日，2024年第四季度商品衍生品头寸包括：约382万桶石油（约占预计第四季度净石油产量40%）以72.08 - 78.27美元/桶价格套期保值；约890亿英热单位天然气（约占预计第四季度净天然气产量20%）以3.32美元/百万英热单位价格套期保值 [8] - 还包括米德兰盆地石油基差互换、米德兰盆地天然气与瓦哈（WAHA）和南德州天然气与HSC的基差互换 [8] 分组7：2024年运营计划和指引 全年指引 - 净产量6220 - 6350万桶油当量（17 - 17.4万桶油当量/日），石油产量占比约47% [9] - 资本支出（扣除资本应计变动）预计12.4 - 12.6亿美元，预计钻约137口净井，完井约134口 [9] 第四季度指引 - 净产量1890 - 2020万桶油当量（205 - 220桶油当量/日），石油占比51% [11] - 资本支出（扣除资本应计变动）预计3.2 - 3.4亿美元，计划钻约40口净井，投产36口净井 [11] - 租赁经营费用（LOE）预计4.90 - 5.10美元/桶油当量，运输费用预计4.30 - 4.60美元/桶油当量，从价税和生产税预计2.40 - 2.50美元/桶油当量，一般及行政费用（G&A）预计3500 - 3800万美元 [11] 分组8：即将举行的活动 - 2024年11月1日上午8点山区时间/上午10点东部时间举行2024年第三季度财务和运营结果问答网络直播和电话会议 [12] - 2024年11月21日，执行副总裁兼首席财务官Wade Pursell将参加斯蒂芬斯年度投资会议，上午9点中部时间/上午10点东部时间举行炉边谈话并与投资者一对一交流 [12] - 2024年12月3日，执行副总裁兼首席财务官Wade Pursell将参加美国银行杠杆融资会议，上午8点10分山区时间/上午10点10分东部时间举行炉边谈话并与投资者一对一交流 [12]