文章核心观点 公司公布2024年第三季度财务业绩、业务更新，重申2024年财务指引和展望，各业务板块表现良好，有多项收购和项目获批，有望实现全年目标并持续增长 [1][2][4] 财务亮点 - 第三季度GAAP收益13亿加元，合每股0.59加元，2023年同期为5亿加元，合每股0.26加元 [2] - 调整后收益12亿加元，合每股0.55加元，2023年同期为13亿加元，合每股0.62加元 [2] - 调整后EBITDA为42亿加元，同比增长8%，2023年同期为39亿加元 [2] - 经营活动提供的现金为30亿加元，2023年同期为31亿加元 [2] - 可分配现金流（DCF）为26亿加元，与2023年持平 [2] - 重申2024年全年财务指引，预计EBITDA达177 - 183亿加元区间高端，DCF每股接近中点 [2] 收购与项目进展 - 9月30日完成以约32亿美元（含13亿美元承担债务）收购北卡罗来纳公共服务公司 [2][28] - 完成以约2亿美元收购英格尔斯代能源中心附近码头和土地 [2][24] - 批准约7亿美元的峡谷系统管道项目，将从墨西哥湾Kaskida开发项目输送原油和天然气 [2][26] - 从I Squared Capital收购西德克萨斯州特拉华盆地残渣（DBR）管道系统15%权益 [2][25] - 批准德克萨斯州815兆瓦红杉太阳能项目，预计投资11亿美元，2025和2026年分阶段投运 [2][29] - 宣布参与狐松鼠太阳能项目第三阶段（177兆瓦），第二阶段已在8月投运 [2][30] CEO评论 - 成功完成2023年9月宣布的三项美国天然气公用事业收购，资产契合公司低风险商业模式，提供可靠现金流和增长机会 [3] - 业务资产利用率高，财务业绩稳健，有望连续19年实现全年指引，预计接近2024年EBITDA区间高端和DCF每股指引中点 [4] - 能源基础设施需求和现有业务价值前景良好，公司四大核心业务为客户和投资者提供多元化有价值投资组合 [4] - 各业务板块表现良好，液体业务主线需求强，天然气传输有新项目获批，天然气分销运营北美最大公用事业，可再生能源按计划推进项目 [6][7][8][9] 财务结果总结 |项目|2024年第三季度|2023年第三季度|2024年前九个月|2023年前九个月| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |GAAP归属于普通股股东的收益（百万加元）|1,293|532|4,560|4,113| |GAAP每股收益（加元）|0.59|0.26|2.12|2.02| |经营活动提供的现金（百万加元）|2,973|3,084|8,938|10,389| |调整后EBITDA（百万加元）|4,201|3,871|13,490|12,347| |调整后收益（百万加元）|1,194|1,274|4,397|4,380| |调整后每股收益（加元）|0.55|0.62|2.05|2.15| |可分配现金流（百万加元）|2,596|2,573|8,917|8,535| |加权平均流通普通股（百万股）|2,177|2,048|2,147|2,033| [11] 财务展望 - 重申2024年EBITDA和DCF财务指引，预计全年接近EBITDA指引区间高端和DCF每股指引中点 [18] - 重申2023 - 2026年近期增长展望，调整后EBITDA增长7 - 9%，调整后每股收益增长4 - 6%，DCF每股增长约3% [19] 融资更新 - 8月19日发行18亿加元高级票据，包括6亿加元5年期、8亿加元10年期和4亿加元30年期，所得用于偿还债务、资本支出和一般公司用途 [20] - 第三季度末债务与EBITDA比率为4.9倍，预计收购带来的EBITDA贡献将在2025年加强该比率，同时在股权自筹模式内为资本增长项目提供资金 [21] 业务更新 液体管道 - 10月24日完成以约2亿美元收购英格尔斯代能源中心附近两个码头和土地，预计2025年完成整合和建设，可优化现有码头并带来增长机会 [24] 天然气传输 - 收购DBR管道系统15%权益，该系统为惠斯勒管道关键供应管道，高度签约，预计提升每股指标并支持业务增长 [25] - 批准建设两条新海上管道，从bp的Kaskida项目输送天然气和原油，总投资约7亿美元，预计2029年投运，项目有长期合同支持 [26][27] 天然气分销和存储 - 9月30日完成收购北卡罗来纳公共服务公司，该公司将作为Enbridge Gas North Carolina运营，服务约60万客户，拥有13,000英里管道 [28] 可再生能源 - 批准红杉太阳能项目，为北美最大太阳能项目之一，预计投资11亿美元，2025和2026年分阶段投运，有长期购电协议支持 [29] - 狐松鼠太阳能项目第二阶段已投运，将参与第三阶段开发，预计投资1.68亿美元，2024年底投运，产生177兆瓦可再生能源，三阶段均有与亚马逊的20年固定价格购电协议 [30] 第三季度2024财务结果 调整后EBITDA按业务板块 |业务板块|2024年第三季度（百万加元）|2023年第三季度（百万加元）|2024年前九个月（百万加元）|2023年前九个月（百万加元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |液体管道|2,325|2,164|7,179|6,944| |天然气传输|1,146|973|4,506|3,220| |天然气分销和存储|522|271|1,854|1,354| |可再生能源发电|102|30|497|295| |消除和其他|295|(602)|(502)|(10)| |EBITDA|4,390|2,836|13,534|11,803| [33] 各业务板块调整后EBITDA变动原因 - 液体管道：同比增加4400万加元，因主线系统收费提高、南方之光管道贡献增加、美元收益汇率换算有利，部分被区域油砂系统吞吐量下降抵消 [35] - 天然气传输：同比增加6200万加元，因美国天然气传输资产合同有利和运营成本降低、收购项目贡献、美元收益汇率换算有利，部分被出售联盟管道和奥克斯萨布尔权益影响抵消 [37] - 天然气分销和存储：同比增加2.51亿加元，因收购公司全年贡献、安大略天然气公司费率和客户基数增加及合同市场需求提高 [40] - 可再生能源发电：同比减少3300万加元，因2024年某些风能和太阳能开发合同费用缺失，部分被收购海上风电设施贡献增加抵消 [41] - 消除和其他：同比增加600万加元，因收购预融资现金余额投资收入增加、运营和行政成本回收时间因素，部分被2024年外汇对冲结算收益缺失抵消 [43] 可分配现金流（DCF） - 第三季度2024年DCF同比增加2300万加元，因运营因素带来调整后EBITDA增加，部分被收购带来的债务成本、美国公司替代最低税和维护资本增加抵消 [44] 调整后收益 - 第三季度调整后收益同比减少8000万加元，每股减少0.07加元，因收购带来债务成本和折旧增加，部分被调整后EBITDA增加抵消 [46] 股息宣告 - 10月29日董事会宣布季度股息，12月1日支付给11月15日登记股东，普通股每股0.915加元，多系列优先股有不同股息金额，部分优先股股息有调整 [49][50]