文章核心观点 - Insmed 2024年第三季度财报显示亏损扩大但营收增长 公司维持全年销售指引 同时有多款药物处于研发阶段 公司当前 Zacks 排名为3（持有） [1][8][14] 财务表现 - 2024年第三季度每股亏损1.27美元 高于 Zacks 共识预期的1.19美元 去年同期每股亏损1.11美元 [1] - 第三季度总营收9340万美元 同比增长18% 符合 Zacks 共识预期 [1] - 年初至今 Insmed 股价飙升117.1% 而行业下跌3.6% [2] - 周四 INSM 股价下跌超4% 可能因盈利未达预期 [1] 产品销售情况 - 本季度总营收全部来自唯一上市药物 Arikayce 该药物获批用于治疗成人难治性鸟分枝杆菌复合群（MAC）肺病 [4] - Arikayce 在美国销售额增长13%至6690万美元 在日本增长31%至2100万美元 在欧洲和其他地区增长45%至560万美元 [5] - 管理层重申全年销售指引 预计 Arikayce 产品销售额在3.4亿至3.6亿美元之间 中点同比增长15% [8] 费用情况 - 本季度研发（R&D）费用同比增长38%至1.508亿美元 销售、一般和行政（SG&A）费用达1.189亿美元 较去年同期增长31% 两项费用增加归因于员工薪酬和福利相关费用增加 [6] 现金状况 - 截至2024年9月30日 Insmed 现金、现金等价物和有价证券约15亿美元 高于6月30日的12亿美元 现金余额增加得益于公司按市价股权计划的资金流入 第三季度净收益3.71亿美元 [7] 药物研发进展 - Insmed 计划在年底前与 FDA 会面 讨论加速批准 Arikayce 扩大标签以治疗所有 MAC 肺部感染患者的可能性 目前正在进行 III 期 ENCORE 研究评估该药物治疗新感染 MAC 肺病患者的潜力 [9] - 若 FDA 批准 Arikayce 用于新感染患者 药物患者群体将显著扩大 预计总潜在市场（TAM）将从约3万患者增加到约27.5万患者 预计该药物峰值销售额将超10亿美元 [10] - Insmed 有望在年底前提交 brensocatib 用于支气管扩张症的监管申请 若获批 将是支气管扩张症患者的首个获批治疗方法 预计2025年年中在美国商业推出 2026年上半年在欧洲和日本推出 [11] - 除支气管扩张症外 Insmed 还在 IIb 期 BiRCh 研究中评估 brensocatib 用于无鼻息肉慢性鼻窦炎（CRSsNP）患者 预计2025年下半年有数据读出 管理层还打算在2024年底前启动该药物在 HS 适应症的中期研究 [12] - 管理层预计2025年下半年公布评估曲前列尼尔棕榈酸酯吸入粉（TPIP）治疗肺动脉高压（PAH）患者的中期研究顶线数据 并计划明年启动评估 TPIP 治疗间质性肺病相关肺动脉高压（PH - ILD）患者的后期研究 [13] 公司排名及其他推荐 - Insmed 目前 Zacks 排名为3（持有） [14] - 生物技术板块中排名较好的股票有 Amicus Therapeutics（FOLD）、Elevation Oncology（ELEV）和 Castle Biosciences（CSTL） FOLD 和 ELEV 目前 Zacks 排名为1（强力买入） CSTL 排名为2（买入） [15] - 过去60天 Amicus Therapeutics 2024年每股收益（EPS）估计从21美分升至22美分 2025年从50美分升至53美分 年初至今 FOLD 股价下跌18.4% 过去四个季度中三次盈利超预期 一次未达预期 平均惊喜率23.96% [16] - 过去60天 Elevation Oncology 2024年每股亏损估计从86美分收窄至82美分 2025年从90美分收窄至86美分 年初至今 ELEV 股价上涨11.7% 过去四个季度中三次盈利超预期 一次未达预期 平均惊喜率12.05% [17] - 过去90天 Castle Biosciences 2024年每股亏损估计从1.28美元收窄至59美分 年初至今 CSTL 股价飙升60.1% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率132.32% [18]