宏观经济环境与房地产投资信托 - 宏观经济前景的不确定性使投资者对房地产投资信托（REITs）持谨慎态度 [1] - 高利率环境增加了房地产投资信托的融资成本，并抑制了零售商的扩张意愿 [6] - 经济疲软可能导致消费者可支配支出减少，进而影响零售商的租金支付能力 [7] Realty Income的独特优势 - Realty Income专注于零售物业，拥有超过15,000处零售物业，分布在美国和欧洲 [2] - 尽管电子商务增长对实体零售构成压力，但Realty Income的租户包括沃尔玛、7-Eleven等具有强大抗风险能力的零售商 [4] - 公司98.2%的出租率显示出其物业组合的稳定性，即使在2020年疫情期间，出租率也保持在97.9% [9] 分红与投资价值 - Realty Income通过租金收入向股东支付高额分红，过去27年每个季度都增加了分红 [9] - 当前股息收益率略高于5.1%，为投资者提供了稳定的现金流 [10] - 尽管股价仍比疫情前峰值低24%，但公司具备长期资本增值的潜力 [11] 行业前景与政策影响 - 美联储预计将在2026年前实施一系列降息措施，这可能对房地产投资信托产生积极影响 [8] - 美国GDP增速预计将从2024年的2.7%放缓至2025年的1.5%，但仍足以支持像Realty Income这样的稳健房地产投资信托 [8] - 房地产投资信托的股价走势通常与利率变动呈反向关系 [8]