核心观点 - 公司Viavi Solutions Inc. (VIAV)发布了2025财年第一季度的财报，调整后的每股收益与Zacks共识预期一致，但营收未达预期 公司面临宏观经济挑战和库存调整，导致营收同比下降 [1] 财务表现 - 公司GAAP净亏损为180万美元，或每股亏损1美分，而去年同期为净利润980万美元，或每股4美分 这一显著下降归因于报告季度的营收收缩 非GAAP净收入为1240万美元，或每股6美分，低于去年同期的1950万美元，或每股9美分，但与Zacks共识预期一致 [2] - 总营收为2.382亿美元，低于去年同期的2.479亿美元 智能手机市场和3D传感产品的需求疲软影响了营收增长，但航空电子客户的强劲需求在9月季度支持了营收 营收未达到Zacks共识预期的2.4亿美元 [3] 分部表现 - 网络启用(NE)部门的净销售额为1.416亿美元，同比下降5.6% 需求疲软和受限的支出环境导致下降，但无线和光纤NEMs以及半导体公司的实验室和生产测试设备的逐步复苏部分缓解了这一影响 [4] - 服务启用(SE)部门的营收为1780万美元，同比下降12.7% 企业客户的保守支出行为是主要原因 光学安全与性能产品(OSP)部门的营收为7880万美元，同比增长1.7%，主要得益于3D传感和防伪产品的强劲需求 [5] 地区表现 - 美洲地区的净销售额为8870万美元，同比下降 [6] - 亚太地区的营收保持不变，为8590万美元 [6] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)地区的营收增加到6360万美元，同比增长 [6] 其他财务指标 - 第一季度非GAAP毛利率为59.1%，同比下降100个基点 网络启用(NE)部门的非GAAP毛利率为60.9%，同比下降220个基点，主要由于销量减少和产品组合变化 服务启用(SE)部门的毛利率下降到60.7%，同比下降650个基点，原因是营收下降 光学安全与性能产品(OSP)部门的毛利率增加到55.3%，同比增长280个基点 [7] - 非GAAP营业利润率同比下降240个基点至10% 网络和服务启用业务的营业利润率同比下降550个基点，主要由于营收下降 光学安全与性能产品(OSP)部门的营业利润率增加到39.6%，同比增长180个基点 [8] 现金流与流动性 - 公司在9月季度从经营活动中产生了1350万美元的现金 截至2024年9月28日，公司拥有4.679亿美元的现金和现金等价物，以及6.376亿美元的长短期债务 [10] 展望 - 公司预计2025财年第二季度的营收将在2.55亿至2.65亿美元之间 非GAAP营业利润率预计在11.4%至13.4%之间，非GAAP每股收益预计在9至11美分之间 网络和服务启用部门的营收预计在1.84亿至1.92亿美元之间 光学安全与性能产品(OSP)部门的营收预计在7100万至7300万美元之间，非GAAP营业利润率预计在31.3%至33.3%之间 [11]