公司概况 - 英国英美烟草公司（British American Tobacco, BTI）是一家总部位于伦敦的烟草公司，旗下拥有多个知名香烟品牌，包括Kent、Lucky Strike和Pall Mall [3] - 公司2017年收购了Reynolds，增加了Newport和Camel等美国品牌 [3] - 公司还经营一系列非燃烧烟草产品，包括加热烟草和电子烟平台Vuse [3] 行业趋势 - 全球戒烟运动正在取得进展，2000年全球约三分之一人口吸烟，而世界卫生组织（WHO）报告显示，目前这一比例已降至约五分之一 [4] - WHO估计目前全球仍有约12.5亿吸烟者，略低于2000年的13.6亿，人口增长抵消了戒烟运动的绝对净收益 [7] - WHO预测到2030年全球仍将有近12亿烟草使用者 [8] 公司战略 - 公司预计未来香烟将成为过去，并致力于在2035年成为以无烟产品为主的业务 [5] - 公司的电子烟、加热烟草和非燃烧烟草产品旨在抵消香烟业务的持续收缩 [5] - 公司表示其无烟产品正在成为市场化的替代品 [9] 财务表现 - 公司前瞻性股息收益率高达8.8%，为投资者提供了较高的即时回报 [2] - 今年上半年有机收入与去年同期基本持平，去年有机收入略有增长 [8] - 公司多年来定期支付季度股息并逐步提高股息，持续的股票回购也推动了每股利润的增长 [10] - 公司股票自2017年峰值以来已减半，为投资者提供了买入机会 [14] 投资者关注点 - 公司股息以英镑支付，美国投资者持有的ADR版本股息将按汇率转换为美元，可能导致季度支付金额不一致 [13] - 尽管存在汇率风险，但公司8.8%的高股息收益率仍具有吸引力 [14]