文章核心观点 - 公司最新财报表现不佳但未来有望好转 虽错过过去两年牛市但股票可能迎来复苏 [1][3] 公司现状 - 作为在线家居用品领导者 自2021年年中以来几乎每个季度营收增长为负 2022年股价暴跌后一直低迷 [1] - 第三季度财报显示营收同比下降2%至29亿美元 GAAP基础上仍未盈利 亏损7400万美元 调整后EBITDA为1.19亿美元 首要目标是使调整后EBITDA高于基于股票的薪酬和资本支出 [2] 行业环境 - 受高抵押贷款利率导致的房地产市场放缓影响 家居用品零售行业整体疲软 同行如RH、Williams - Sonoma近几个季度营收下降 家得宝和劳氏可比销售额也下滑 [4] 潜在利好因素 - 联邦基金利率将继续下降 9月央行降息50个基点 预计今年和2025年还会进一步降息 这将降低抵押贷款利率 刺激购房活动 房地产市场好转将使公司受益 [5] - 美国存在住房短缺问题 下一任政府承诺解决经济适用房短缺问题 激励新住房建设的政策可能长期推动公司发展 [6] 公司举措 - 公司在困境中精简业务 进行了多轮裁员 上周刚宣布一轮裁员 [7] - 推出年费29美元的新奖励计划 提供免费送货和5%购物返现 借鉴亚马逊Prime的成功模式 [7] 股票潜力 - 公司股价较疫情时期峰值下跌近90% 若销售增长加速和盈利能力改善 股票有很大复苏潜力 市销率仅0.4倍 复苏时该指标可能翻倍或三倍 基于分析师对明年每股收益1.34美元的共识 远期市盈率为30倍 [8]