评级与目标价 - [给予Wayfair“跑赢大盘”评级，目标价为125美元][1][6] 营收增长预测 - [预计2026年美国营收增长9%，2027年提升至11%，高于2025年的6%和2024年的-1%][2] - [预计2027年公司整体营收增长10%，美国业务增长近11%，高于市场共识的7.5%][1][2] 增长驱动因素 - [Rewards计划今年推动超4个百分点的美国营收增长，预计2027年贡献超3个百分点（假设会员数达250 - 300万）][2] - [实体店2027年预计推动约2个百分点的增长][2] 财务指标 - [2026年8月31日收盘价99.27美元，目标价125美元，潜在涨幅26%][4] - [2025 - 2027财年调整后每股收益分别为2.60美元、3.10美元、4.50美元][7] 风险因素 - [宏观环境疲软，影响行业和公司近期增长][40] - [长期来看，行业增长因疫情提前透支线上渗透率而放缓][40] - [市场竞争加剧，尤其来自亚马逊和大型零售商，影响公司市场份额和增长][40]