文章核心观点 Revolve Group公布2024年第三季度财报，实现双位数营收增长、净利润显著扩张和调整后EBITDA大幅增长，得益于物流成本效率提升、退货率改善和营销效率提高等因素，公司对未来发展持积极态度并给出业绩指引 [1][3] 第三季度财务总结 - 净销售额2.831亿美元，同比增长10% [1] - 毛利润1.449亿美元，同比增长9% [1] - 毛利率51.2%，同比下降56个基点 [4] - 净利润1080万美元，同比增长238% [1] - 调整后EBITDA 1750万美元，同比增长85% [1] - 经营活动提供的净现金910万美元，同比下降28% [1] - 自由现金流620万美元，同比下降46% [1] 运营指标 - 过去12个月活跃客户达262.8万，同比增长5% [2] - 总订单量220万，同比增长3% [2] - 平均订单价值303美元，同比增长1% [2] 管理层评论 - 第三季度业绩出色，得益于物流成本效率提升、退货率改善和营销效率提高 [3] - 执行关键增长和效率计划，推动净销售额增长，并持续投资长期市场份额增长计划 [3] 其他指标及结果评论 - 过去12个月活跃客户增长至262.8万，同比增长5% [4] - 净销售额2.831亿美元，同比增长10% [4] - 毛利润1.449亿美元，同比增长9% [4] - 毛利率下降主要因降价库存降价幅度加大、第三方品牌销售占比提高等 [4] - 履约成本占净销售额比例从3.6%降至3.3%，得益于退货比例降低和平均订单价值增加 [4] - 销售和分销成本占净销售额比例从19.0%降至16.9%，得益于运费降低、退货比例降低等 [4] - 营销成本占净销售额比例从15.4%降至14.0%，得益于品牌营销和绩效营销投资效率提高 [5] - 净利润从320万美元增至1080万美元，上年同期含非经常性成本 [5] - 调整后EBITDA增长85%，得益于净销售额和毛利润增长及各项成本效率提高 [5] - 摊薄后每股收益从0.04美元增至0.15美元 [5] 更新后的2024财年展望 - 毛利率52.2%，此前预期52.5%-53.0% [6] - 履约费用占净销售额3.3%，此前预期3.3%-3.5% [6] - 销售和分销费用占净销售额17.5%，此前预期17.8%-18.0% [6] - 营销费用占净销售额15.1%，此前预期15.3%-15.5% [6] 净销售额额外评论 - REVOLVE部门净销售额2.434亿美元，同比增长12% [7] - FWRD部门净销售额3970万美元，同比基本持平 [7] - 国内净销售额2.227亿美元，同比增长7% [7] - 国际净销售额6050万美元，同比增长20%，各主要地区均有增长 [7] 现金流和资产负债表 - 第三季度经营活动提供净现金910万美元，前九个月2280万美元 [8] - 第三季度自由现金流620万美元，前九个月1620万美元 [8] - 前九个月经营活动现金流减少主要因库存余额增长 [8] - 第三季度股票回购190万美元，回购11.8193万股，平均成本每股15.67美元 [8] - 截至9月30日，1亿美元股票回购计划剩余5760万美元 [8] - 截至9月30日，现金及现金等价物2.528亿美元，较6月30日增加810万美元 [8] - 截至9月30日，资产负债表无债务 [8] - 截至9月30日，库存2.4亿美元，较2023年9月30日增加3720万美元 [8] 2024年第三季度后业绩 2024年10月净销售额同比低双位数增长，较第三季度有所改善 [9] 2024年业务展望 全年 - 一般及行政费用1.36亿美元，预期1.35-1.38亿美元 [11] - 有效税率26%，预期25%-26% [11] 第四季度 - 毛利率51.2%-51.5% [11] - 履约费用占净销售额3.4% [11] - 销售和分销费用占净销售额17.3% [11] - 营销费用占净销售额15.9% [11] - 一般及行政费用3560万美元 [11] 非GAAP财务指标使用说明 - 补充使用调整后EBITDA和自由现金流等非GAAP财务指标评估经营表现、制定计划和决策 [13][15] - 非GAAP指标不替代GAAP指标，可能与其他公司不同 [14] - 提供非GAAP指标与GAAP指标的调节表 [16] 非GAAP财务指标及运营指标定义 - 调整后EBITDA为净收入加回其他收支、税费、折旧摊销等并调整部分费用 [18] - 自由现金流为经营活动净现金减去购置物业设备和租赁产品现金 [19] - 活跃客户为过去12个月至少购买一次的独特客户账户 [20] - 总订单量为客户在平台上的订单总数 [21] - 平均订单价值为总销售额除以总订单量 [22] 公司简介 Revolve Group是面向千禧一代和Z世代消费者的时尚零售商，通过REVOLVE和FWRD两个互补部门销售商品，连接消费者、时尚影响者和品牌 [23][24]