文章核心观点 - 微芯科技2025财年第二季度业绩不佳，受客户去库存和终端市场需求疲软影响，营收和利润同比大幅下降，公司对第三季度业绩持谨慎态度，目前Zacks评级为卖出 [1][7][9] 财务业绩 - 第二季度非GAAP每股收益46美分，超Zacks共识预期6.98%，但同比下降71.6% [1] - 净销售额11.64亿美元，同比下降48.4%，超Zacks共识预期1.09% [1] - 非GAAP毛利率同比收缩850个基点至59.5% [4] - 非GAAP研发费用占净销售额比例同比增加650个基点至18.4% [4] - 非GAAP销售、一般和行政费用占净销售额比例跃升380个基点至11.9% [4] - 非GAAP运营费用占净销售额比例为30.3%，上年同期为20% [4] - 非GAAP运营利润率降至29.3%，上年同期为48.1% [5] 股价表现 - 业绩公布后，盘前交易中微芯科技股价几乎未变 [2] - 年初至今，MCHP股价下跌20.2%，而Zacks计算机和科技板块上涨23.4% [2] 业务板块详情 - 混合信号微控制器、模拟及其他业务分别占净销售额的51.1%、25.1%和23.8% [3] - 半导体产品和技术许可业务分别占净销售额的96.7%和3.3% [3] - 美洲、欧洲和亚洲地区销售额分别占净销售额的31.8%、18.3%和49.9% [3] 资产负债表与现金流 - 截至2024年9月30日，现金及短期投资为2.861亿美元，6月30日为3.151亿美元 [6] - 截至2024年9月30日，总债务（长期加流动部分）为64.2亿美元，6月30日为61.7亿美元 [6] - 第二财季经营活动现金流为4360万美元，上一季度为3.771亿美元 [6] - 自由现金流为2280万美元，上一季度为3.042亿美元 [7] - 第二财季通过2.437亿美元股息和1730万美元股票回购向股东返还约2.61亿美元 [7] - 公司宣布每股季度股息为45.5美分，较上年同期增长3.6% [7] 第三季度业绩指引 - 预计净销售额为10.3 - 11亿美元 [7] - 非GAAP每股收益预计在25 - 35美分之间 [8] - 非GAAP毛利率预计在57% - 59%之间 [8] - 非GAAP运营费用预计为33.2 - 34.8% [8] - 非GAAP运营利润率预计为22.2 - 25.8% [8] Zacks评级与可考虑股票 - 微芯科技目前Zacks评级为4（卖出） [9] - Shopify、Consensus Cloud Solutions和Fortinet目前Zacks评级为2（买入） [9] - Shopify年初至今股价上涨2.2%，将于11月12日公布2024年第三季度业绩 [9] - Consensus Cloud年初至今股价下跌10.5%，将于11月7日公布2024年第三季度业绩 [10] - Fortinet年初至今股价上涨33.9%，将于11月7日公布2024年第三季度业绩 [10]