文章核心观点 - 阿斯利康第三季度财报即将公布，盈利前景2025年有望改善，虽面临竞争、调查等挑战，但长期有增长潜力，建议投资者持有股票 [1][20][24] 盈利预期 - Zacks对阿斯利康2024年每股盈利预期为4.06美元，过去30天从4.08美元降至4.06美元；2025年预期从4.68美元升至4.69美元 [1] - 公司将在11月12日盘前公布第三季度财报，Zacks对销售额和每股收益的共识预期分别为130.4亿美元和1.01美元 [1] - 过去60天盈利预期有变化，Q1下降5.61%，Q2上升4.00%，F1上升0.25%，F2无变化 [2] 盈利表现 - 过去四个季度中，公司有三个季度盈利超预期，四个季度平均盈利惊喜为4.74%，上一季度为3.13% [3][4] - 公司盈利ESP为+0.66%，Zacks排名3（持有），可能带来正向盈利惊喜 [5] 药品销售预期 主要药品 - 癌症药物Lynparza、Tagrisso、Imfinzi和糖尿病药物Farxiga预计推动第三季度营收增长 [6] - Tagrisso因新适应症推出可能推动销售，但日本强制降价或有不利影响；Lynparza销量可能同比上升，但药物使用减少、竞争加剧和日本降价或有一定影响 [7] - Imfinzi、Fasenra和Farxiga因新适应症获批可能促进销售增长 [8] - Zacks对Lynparza、Tagrisso、Imfinzi、Fasenra和Farxiga的共识预期分别为7.6亿美元、16.3亿美元、12.3亿美元、4.16亿美元和18.9亿美元；模型估计分别为7.605亿美元、16.4亿美元、12.2亿美元、4.082亿美元和18.1亿美元 [8][9] 呼吸药物 - 呼吸药物Symbicort因美国和新兴市场需求强劲，预计第三季度销量上升，抵消欧洲和日本仿制药冲击 [10] - Zacks对Symbicort的共识预期为5.61亿美元，模型估计为5.458亿美元 [10] 其他药物 - Calquence、Breztri、Tezspire、Truqap和Saphnelo等药物预计推动本季度销售增长；罕见病药物Ultomiris和Strensiq预计销售强劲，推动营收 [11] - 主要传统药物因仿制药竞争销量下降，投资者关注新产品Airsupra、Voydeya、Wainua和合作药物Beyfortus的销售情况 [12] 联盟收入与成本 - 联盟收入预计推动营收增长，主要来自合作药物版税和利润分成；SG&A成本因新产品推出投资增加而预计上升，R&D成本因管道投资和收购成本增加而预计上升 [14] 股价表现与估值 - 阿斯利康股价今年迄今下跌1.6%，略逊于行业12.8%的涨幅 [16] - 从估值看，公司相对行业有吸引力，市盈率为14.35倍，低于行业的17.74倍和自身五年平均的18.48倍，比其他大型制药商便宜 [18] 公司前景 - 公司拥有多元化地理布局和产品组合，有12种畅销药推动营收，正在加强肿瘤产品线，其他领域也有进展 [18][19] - 公司预计2025 - 2030年实现行业领先的营收增长，2030年总营收达800亿美元，推出20种新药，部分新药峰值年收入超50亿美元，2026年核心运营利润率达30%多 [20] 面临挑战 - 糖尿病业务面临激烈竞争，呼吸业务受定价压力影响 [21] - 公司中国区总裁被调查，股价周二下跌超7%，中国市场销售改善趋势第三季度能否延续有待观察 [22][23] 投资建议 - 无论第三季度财报如何，建议投资者持有阿斯利康股票，长期投资者在近期股价下跌时买入或为明智之举 [24]