文章核心观点 - 公司公布2024年第三季度及前九个月财报，分析业绩变化原因，宣布中期股息支付和后续股票回购计划，并对市场背景和前景进行展望 [2][6][12] 2024年第三季度业绩总结 整体业绩 - 净销售额受美洲价格下降、美国等地区需求降低及阿根廷管道发货量减少影响 [4] - EBITDA利润率环比下降1.1%，净利润在特殊拨备后有所恢复 [4] - 自由现金流达3.73亿美元，9月30日净现金头寸为40亿美元 [5] 财务数据对比 |指标|3Q 2024|2Q 2024|变化|3Q 2023|变化| |----|----|----|----|----|----| |净销售额（百万美元）|2,915|3,322|(12%)|3,238|(10%)| |营业收入（百万美元）|537|512|5%|868|(38%)| |净利润（百万美元）|459|348|32%|547|(16%)| |股东净利润（百万美元）|448|335|34%|537|(17%)| |每股美国存托凭证收益（美元）|0.81|0.59|37%|0.91|(11%)| |每股收益（美元）|0.40|0.29|37%|0.46|(11%)| |EBITDA*（百万美元）|688|650|6%|1,004|(31%)| |EBITDA利润率（净销售额百分比）|23.6%|19.6%|-|31.0%|-|[8] 业务板块业绩 管材业务 - 无缝管和焊管销售总量为93.7万公吨，环比下降9% [16] - 净销售额为27.9亿美元，环比下降11%，各地区有不同变化 [17] - 营业收入为5.27亿美元，环比增长15% [17] 其他业务 - 净销售额为1.25亿美元，环比下降35% [19] - 营业收入为1000万美元，环比下降81% [19] 费用与收益 - 销售、一般和行政费用为4.54亿美元，占净销售额15.6%，环比下降 [20] - 其他经营收益为1100万美元，上一季度为亏损1.7亿美元 [21] - 财务收益为4800万美元，上一季度为5700万美元 [22] - 非合并公司权益收益为800万美元，上一季度为亏损8300万美元 [23] - 所得税费用为1.34亿美元，上一季度为1.38亿美元 [24] 现金流与流动性 - 经营活动产生的净现金为5.52亿美元，上一季度为9.35亿美元 [25] - 自由现金流为3.73亿美元，季度内股票回购1.82亿美元后，9月30日净现金头寸为40亿美元 [26] 2024年前九个月业绩总结 整体业绩 - 销售额下降15%，EBITDA利润率从34%降至24%，EBITDA下降40% [28] - 经营活动提供的现金流为24亿美元，自由现金流为19亿美元，9月30日净现金头寸为40亿美元 [29] 财务数据对比 |指标|9M 2024|9M 2023|变化| |----|----|----|----| |净销售额（百万美元）|9,679|11,454|(15%)| |营业收入（百万美元）|1,860|3,497|(47%)| |净利润（百万美元）|1,558|2,812|(45%)| |股东净利润（百万美元）|1,520|2,789|(45%)| |每股美国存托凭证收益（美元）|2.67|4.72|(43%)| |每股收益（美元）|1.34|2.36|(43%)| |EBITDA*（百万美元）|2,326|3,890|(40%)| |EBITDA利润率（净销售额百分比）|24.0%|34.0%|-|[30] 业务板块业绩 管材业务 - 无缝管和焊管销售总量为301.6万公吨，下降4% [32] - 净销售额为92.12亿美元，下降16%，各地区有不同变化 [33] - 营业收入为17.72亿美元，下降48% [33] 其他业务 - 净销售额为4.67亿美元，与去年同期持平 [35] - 营业收入为8800万美元，下降6% [35] 费用与收益 - 销售、一般和行政费用为14.59亿美元，占销售额15.1%，有所增加 [37] - 其他经营结果为亏损1.46亿美元，去年同期为盈利4100万美元 [38] - 财务结果为盈利8100万美元，去年同期为盈利1.28亿美元 [39] - 非合并公司权益亏损为2700万美元，去年同期为盈利3900万美元 [40] - 所得税费用为3.57亿美元，去年同期为8.52亿美元 [41] 现金流与流动性 - 经营活动提供的净现金为24亿美元，去年同期为36亿美元 [42] - 资本支出为5.12亿美元，去年同期为4.53亿美元，自由现金流为19亿美元，去年同期为31亿美元 [43] 股息与股票回购计划 中期股息支付 - 董事会批准每股0.27美元（每份美国存托凭证0.54美元）的中期股息支付，约3亿美元 [6] - 支付日期为11月20日，记录日期为11月19日，欧洲证券除息日为11月18日，美国和墨西哥证券除息日为11月19日 [8] 后续股票回购计划 - 董事会批准7亿美元后续股票回购计划，预计近期启动，2025年3月26日结束 [6][10] - 原12亿美元股票回购计划已回购6.07%股份，此次计划最多回购3.93%股份 [7] 市场背景与前景展望 市场背景 - 油价相对稳定，支持行业投资，但亚洲需求增长和地缘政治局势存在不确定性 [12] - 北美OCTG价格下降趋势结束，钻井活动稳定，美国进口量下降 [12] - 墨西哥新政府实施能源政策，近期钻井活动低迷，预计明年恢复 [13] - 阿根廷经济环境改善，有望支持管道基础设施投资和钻井活动 [13] - 中东天然气钻井活动稳定，石油活动减少，库存合理化 [13] 前景展望 - 第四季度销售和EBITDA将低于第三季度，受墨西哥和沙特阿拉伯销售下降及美洲OCTG定价影响 [14] - 2024年下半年业绩符合9月投资者日指引，2025年销售和EBITDA有望随着北美和中东发货量增加及北美OCTG价格反弹而恢复 [14] 会议安排 - 公司将于11月7日上午8点（东部时间）举行电话会议讨论业绩，可通过指定链接收听和参与问答，会议回放将在公司网页提供 [44][45] 替代业绩指标说明 EBITDA - 计算方式为当期净收入+所得税费用+/-非合并公司权益收益+/-财务结果+折旧和摊销+/-减值费用/（转回） [53] - 用于分析经营结果，排除折旧、摊销和减值影响，近似税前经营现金流 [52] 自由现金流 - 计算方式为经营活动提供的净现金-资本支出 [55] - 反映公司维持或扩大资产基础后可产生的现金 [55] 净现金/（债务） - 计算方式为现金及现金等价物+其他投资（流动和非流动）+/-衍生品套期保值借款和投资-借款（流动和非流动） [57] - 反映公司财务偿付能力和流动性 [57] 经营营运资金天数 - 计算方式为[(存货+贸易应收款–贸易应付款–客户预付款)/年化季度销售额] x 365 [60] - 衡量公司运营效率和短期财务健康状况 [59]