文章核心观点 - 高通2024财年第四季度业绩超预期，假日季指引也超预期，盘后股价上涨约6% ，分析其股票潜在机会和风险以助投资者决策 [1] 业绩表现 - 2024财年第四季度营收同比增长9%至331.9亿美元，每股收益从去年同期的1.23美元大幅跃升至2.59美元 [1] - 过去4年高通股票年度回报率波动比标普500大，2021年回报率22%，2022年-39%，2023年35% [2] 风险因素 - 苹果自研调制解调器芯片，虽供应协议至少到2026年，但过渡或逐步进行，苹果约占高通总销售额超20%，且已在部分设备使用竞品芯片 [3] - 高通46%的总营收来自中国，特朗普若再次当选美国总统，美中贸易战可能加剧，此前提议对多数中国进口商品加征10% - 20%关税，部分商品超60%，且中国需求可能是临时的 [4] - 高通与英国芯片设计商Arm存在法律纠纷，Arm指控其非法使用知识产权并威胁撤销架构设计访问权，审判将于12月开始 [5] 发展机会 - 智能手机市场改善，2024年全球智能手机出货量预计增长近6%至12.3亿部，高端化趋势推动高端芯片需求，上季度芯片部门运营利润率28%，2025财年第一季度指引为29% - 31% [6] - 汽车业务增长显著，上一季度汽车销售额飙升86%至8.99亿美元，本季度预计同比增长50%，未来一年汽车营收有望超40亿美元，多家领先汽车制造商采用其平台 [7] - 生成式人工智能带来机会，智能手机AI芯片需求增加，还借此拓展PC市场，物联网部门上季度营收16.8亿美元，同比增长22% [8]