文章核心观点 - 公司2024年第三季度调整后每股收益超预期，但总收入略低于预期，维持2024年财务指引，近期有政策利好和专利裁决挫折，当前Zacks排名为卖出 [1][9][13][14] PCRX的Q3业绩详情 - 公司营收包括产品销售和特许权使用费收入，产品收入来自三款上市药物Exparel、Zilretta和iovera的销售 [2] - Exparel净产品销售额为1.32亿美元，同比增长3%，超Zacks共识预期和模型估计，销售增长部分被药瓶组合变化和合同折扣抵消 [3] - Zilretta净产品销售额为2840万美元，同比略有下降，低于Zacks共识预期和模型估计 [5] - iovera净产品销售额为570万美元，同比增长8%，低于Zacks共识预期和模型估计 [5] - 向第三方许可证销售布比卡因脂质体注射混悬液的收入为160万美元，同比显著增长，特许权使用费收入为90万美元，同比显著增长 [6] - 研发费用（不包括基于股票的薪酬）为1730万美元，同比下降7%，因产品开发、制造产能扩张成本和监管费用降低 [7] - 销售、一般和行政费用（不包括基于股票的薪酬）为6500万美元，同比增长10%，主要因诉讼成本和商业、医疗及市场准入组织投资增加 [8] - 截至2024年9月30日，公司现金、现金等价物和可供出售投资为4.538亿美元，高于6月30日的4.042亿美元 [8] PCRX维持2024年财务指引 - 公司重申2024年财务指引，预计全年总收入在6.8 - 7.05亿美元之间 [9] - 预计调整后研发费用在7000 - 8000万美元之间，调整后销售、一般和行政费用在2.45 - 2.65亿美元之间 [9] - 预计2024年调整后毛利率在74% - 76%之间 [9] PCRX的近期更新 - 7月，美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）提议的2025年规则中，Exparel是六种符合条件的非阿片类治疗药物之一，该政策于1月1日生效，iovera也符合报销条件 [10] - 该提议规则是《非阿片类药物预防全国成瘾（NOPAIN）法案》的一部分，公司认为法案成功实施将推动Exparel在门诊环境的使用并加速营收增长 [11] - 上月，CMS为Exparel发布永久特定产品J代码，将于1月1日生效，取代自2019年以来使用的C代码 [12] - 8月，新泽西州地方法院裁定公司Exparel的'495专利无效，公司正在评估法律选项 [13] PCRX的Zacks排名和可考虑的股票 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [14] - 一些排名较好的制药股包括Allogene Therapeutics、Biogen和Novartis，目前Zacks排名均为2（买入） [14] - Allogene Therapeutics 2024年亏损估计保持不变，2025年亏损估计收窄，年初至今股价上涨0.3%，过去四个季度盈利三次超预期，一次符合预期，平均惊喜率为11.82% [15] - Biogen 2024年和2025年盈利估计均上升，年初至今股价下跌32.6%，过去四个季度盈利三次超预期，一次未达预期，平均惊喜率为9.99% [16] - Novartis 2024年和2025年盈利估计均上升，年初至今股价上涨5.8%，过去四个季度盈利三次超预期，一次未达预期，平均惊喜率为2.22% [17]