文章核心观点 公司2024年第三季度销售势头强劲执行出色，多项业务指标创新高，虽部分利润指标受费用增加影响有所下降，但净收入仍有增长，对2025年销售、利润和收入增长充满信心，有望为股东创造长期价值 [2] 近期业务亮点 - 2024年第三季度保险发行额达3.076亿美元，同比增长75%，连续四个季度创新高，主要得益于新产品销售和代理人数增加 [3] - 截至2024年9月30日，总直接有效保险达52亿美元，创历史新高 [3] - 全球代理人数较2023年12月31日增长86%，较2024年3月31日增长57%，数量创历史新高 [3] - 公司在美国42个州和华盛顿特区获得经营许可，高于2022年的32个 [3] 2024年第三季度财务亮点 - 总营收从去年同期的5940万美元增长4%至6170万美元 [4][6] - 直接首年寿险和A&H保费增长70%，连续八个季度同比增长 [4] - 联邦所得税前收入从2023年第三季度的460万美元降至2024年的300万美元，调整后联邦所得税前收入从570万美元降至220万美元 [4][8] - 2024年第三季度净收入为280万美元，即每股摊薄后A类股0.05美元，高于去年同期的270万美元 [4][9] - 2024年第三季度经营活动产生的净现金为970万美元，自2004年以来每年经营活动净现金均为正 [4][11] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为3240万美元，无债务 [4][11] - A类股每股账面价值较去年同期增长35%至4.16美元，剔除累计其他综合收益（损失）（AOCI）后每股账面价值增长8%至6.06美元 [4] 2024年里程碑 - 首年保费收入目标增长至少25%，截至9月30日实际增长66% [5] - 全球代理网络目标扩张至少20%，截至9月30日实际增长86% [5] - 计划推出2 - 3款新产品或重大产品改进，第一季度进行了产品改进，第三季度推出了新产品 [5] 2024年第三季度业绩与亮点 - 总营收增长4%至6170万美元，寿险业务板块直接首年保费较2023年第三季度增长99% [6] - 综合直接首年寿险和A&H保费增长70%至880万美元，得益于新产品和代理人数增加 [6] - 2024年第三季度续保保费为3600万美元，低于去年同期的3730万美元，主要受过去几年退保和满期给付水平的残留影响 [6] - 总福利和费用从去年同期的5470万美元增加390万美元至5870万美元，主要因业务增长的保单持有人福利准备金增加、精算假设更新的保单持有人重计量损失以及死亡理赔福利增加 [7] 投资情况 - 2024年第三季度净投资收入为1740万美元，与去年同期持平，投资组合平均税前收益率为4.6%，较去年同期增加6个基点 [10] - 截至2024年9月30日，公司固定到期证券投资组合账面价值为13亿美元，与2023年12月31日基本持平 [10] 现金流情况 - 2024年第三季度经营活动产生的净现金为970万美元，自2004年以来每年经营活动净现金均为正，反映了公司流动性的强劲和稳定 [11] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为3240万美元，无债务 [11] 公司业务板块 寿险业务 - 主要发行美元计价的普通终身寿险和储蓄保险单，主要销售给拉丁美洲和太平洋地区的非美国居民，在国内42个州销售终身寿险、带生活福利的寿险和重大疾病保险产品，主要通过独立营销组织销售 [17] 家庭服务保险业务 - 为中低收入家庭提供最终费用寿险保单，以及在路易斯安那州、密西西比州和阿肯色州提供更高面额的终身寿险产品，通过独立代理人和殡仪馆销售 [18] 非GAAP指标说明 调整后营业收入 - 是一种非GAAP指标，通过对税前GAAP营业收入进行离散调整计算得出，排除了与投资相关的净收益（损失）、已停止业务的收入（损失）和其他不反映经营趋势的特殊项目，有助于投资者评估潜在盈利能力并增强各期可比性 [13] 调整后A类普通股每股账面价值 - 是一种非GAAP指标，通过将实际A类普通股股东权益（剔除AOCI）除以期末A类普通股流通股数计算得出，有助于投资者排除利率波动影响评估潜在账面价值增长 [15]