文章核心观点 - 图片浏览平台Pinterest 2024年第三季度财报超预期但股价大跌，因广告定价下降，虽靠增加广告展示次数实现营收增长但可持续性存疑 [1][2][6] 财务表现 - 第三季度末月活用户达5.37亿创历史新高，每用户收入提高使营收同比增长18%，净利润超3000万美元高于预期 [2] - 广告定价下降17%致周五股价大跌，截至美国东部时间上午11:15，股价下跌15%接近52周低点 [1][2] 营收增长原因 - 公司通过展示广告创收，第三季度广告供应远超需求致平均广告价格下降17% [3] - 广告展示次数大幅增加41%推动营收增长，部分归因于用户增长11%，但靠增加广告频率实现增长并非理想方式 [4] 积极因素 - 公司远非垂死业务，月活用户趋势良好且已实现盈利 [5] - 管理层授权20亿美元股票回购计划，股价下跌使该计划更有效 [5] 潜在问题 - 投资者质疑公司增长可持续性，无法持续以当前速度增加广告展示次数，否则用户会有被轰炸之感 [6] - 平台虽有潜力，但股东希望未来通过更好的定价实现货币化增长 [6]