文章核心观点 - OPKO Health 2024年第三季度盈利超预期，知识产权转让等收入表现良好，但营收低于预期，产品和服务收入下降，RAYALDEE 销售下滑，毛利率收缩且持续经营亏损 [1][11][12] OPK 盈利情况 - 2024年第三季度每股收益3美分，去年同期每股亏损11美分，高于Zacks 普遍预期的每股亏损10美分 [1] OPK 营收详情 - 第三季度营收1.736亿美元，同比下降2.8%，低于Zacks 普遍预期4.3%，产品和服务收入降低拖累整体营收，公司股价在昨日盘后交易中上涨近4.1% [2] OPK 各业务板块营收 诊断业务 - 报告期内服务收入1.213亿美元，同比下降7.9%，主要因临床测试量降低，源于Labcorp 交易和报销率降低，低于第三季度预测的1.282亿美元 [3] 制药业务 - 产品收入下降3.8%至3910万美元，因Rayaldee 销售减少和外汇波动，低于第三季度预测的3990万美元 [4] - 2024年第三季度 RAYALDEE 销售额580万美元，较去年同期下降20.5% [4] 其他业务 - 知识产权转让等收入总计1320万美元，较去年同期增长111.6%，主要归因于BARDA 合同带来的550万美元收入，与第三季度预测的1300万美元相近 [5] OPK 利润率分析 - 本季度毛利润下降15.8%至4010万美元，毛利率收缩358个基点至23.1%，低于2024年第三季度预测的29.7% [6] - 销售、一般和行政费用同比增长35.9%至9820万美元，研发费用同比增长48%至2880万美元，调整后运营费用1.269亿美元，同比增长38.5% [6] - 调整后运营亏损总计8680万美元，去年同期调整后运营亏损4390万美元 [7] OPK 财务状况 - 2024年第三季度末现金及现金等价物为4.064亿美元，第二季度末为4060万美元 [8] - 2024年第三季度末经营活动累计净现金使用量为1.391亿美元，去年同期经营活动提供的累计净现金为1010万美元 [8] OPK 业绩指引 - 预计2024年第四季度总收入在1.55亿美元至1.6亿美元之间，Zacks 普遍预期为1.636亿美元 [9] - 预计服务收入在9500万美元至9800万美元之间，产品销售收入在4100万美元至4400万美元之间，其他收入在1300万美元至1800万美元之间，包括辉瑞毛利润分成估计在800万美元至1000万美元以及BARDA 收入500万美元至800万美元 [10] 对 OPK 的看法 - 公司2024年第三季度盈利超预期，知识产权转让等收入表现良好，MDX2001 一期试验和口服氧调节素类似物结果令人乐观，获BARDA 额外5100万美元资金用于开发新冠多特异性抗体和启动流感项目也令人鼓舞 [11] - 营收低于预期，整体营收表现不佳，产品和服务收入下降，RAYALDEE 销售下滑，毛利率收缩和持续经营亏损对公司不利 [12] OPK 评级及其他相关股票 - OPK 当前 Zacks 评级为1（强力买入） [13] 其他医疗股 - 奎斯特诊断（DGX）Zacks 评级为2（买入），2024年第三季度调整后每股收益2.30美元，超Zacks 普遍预期1.8%，营收24.9亿美元，超普遍预期3.4%，长期预计增长率为6.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为3.4% [14] - 瑞思迈（RMD）2025财年第一季度调整后每股收益2.20美元，超Zacks 普遍预期8.4%，营收12.2亿美元，超Zacks 普遍预期2.9%，当前 Zacks 评级为2，长期预计增长率为14.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为6.4% [15] - 波士顿科学（BSX）2024年第三季度调整后每股收益63美分，超Zacks 普遍预期8.6%，营收42.1亿美元，超Zacks 普遍预期4.4%，当前 Zacks 评级为2，长期预计增长率为13.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为8.3% [16]