公司概况 - Realty Income是一家房地产投资信托基金（REIT），专注于通过三重净租赁模式运营，租户承担保险、房产税和维护费用 [2] - 公司主要租户包括Walgreens和7-Eleven等稳定的抗衰退零售商 [2] - 公司业务覆盖美国及欧洲等8个国家，具有地理多样性和抗风险能力 [2] - 公司连续30年提高股息，并且是少数提供月度股息的公司之一 [3] - 公司当前的股息收益率为5.4% [3] 财务表现 - 第三季度收入同比增长28.1%至13.3亿美元，主要得益于一年前收购Spirit Realty [4][5] - 净利润增长12%至2.618亿美元 [5] - 调整后运营资金（AFFO）从7.214亿美元增至9.156亿美元，但每股AFFO仅从1.02美元微增至1.05美元，主要由于收购导致的股份稀释 [5] - 公司通过市场发行1700万股筹集了9.687亿美元 [5] - 公司刚刚实现了第108次连续季度股息增长 [6] 行业环境与挑战 - 房地产股票在特朗普时代初期表现不佳，主要由于房地产行业整体下跌和国债收益率上升 [7] - 投资者对联邦基金利率下降的预期减弱，这可能对REITs如Realty Income构成压力 [7] - 高利率环境对REITs不利，因为公司依赖借款购买房产，利率上升会增加利息支出和借款成本 [8] - 高利率还使公司更难进行债务再融资 [8] 增长潜力与投资回报 - 公司拥有超过1.5万处房产，并估计美国净租赁市场的潜在规模为4.7万亿美元 [9] - 通过股息和AFFO增长，公司历史上每年回报率为11% [10] - 以11%的年复合增长率计算，初始投资10万美元可在22年后达到100万美元 [10] - 尽管公司不具备科技股的高增长潜力，但对于长期投资者而言，仍有可能实现财富积累 [11]