文章核心观点 - 中金公司认为A股底部可能已过，2025年投资者风险偏好或好于2024年，结构性机会增多 [1] 市场展望 - 2025年需正视宏观范式转变对经济基本面的挑战，市场中期底部或在2024年出现，趋势反转取决于政策能否扭转低通胀环境、改善投资者预期 [1] 市场驱动 - 2024年市场驱动力主要为估值修复，2025年能否由估值驱动切换至基本面驱动至关重要 [1] 资金配置 - A股经历长周期回调后，国内居民资产和全球资金的配置需求或有更积极的边际变化 [1]