文章核心观点 - 高通公司受益于智能手机升级周期，第四财季业绩强劲，股价上涨，虽未达6月峰值但年初至今涨幅近20%，考虑到估值有吸引力、智能手机市场改善及其他领域机会增加，是投资者长期投资的不错选择 [1][12] 营收情况 - 高通营收增长在2024财年下半年加速，第三财季营收增长11%，截至9月29日的季度营收增长19%至102亿美元，超分析师预期的99亿美元 [2] - 总芯片营收增长18%至87亿美元，其中手机芯片营收增长12%至61亿美元，汽车营收增长68%至8.99亿美元，物联网营收增长22%至17亿美元 [3] - 高利润率的授权业务营收增长21%至15亿美元，调整后每股收益增长33%至2.69美元，超分析师预期的2.56美元 [6] 各业务增长原因 - 手机营收增长得益于安卓营收增长20%，新骁龙8 Elite芯片开局良好，公司还通过与领先人工智能模型公司合作开拓边缘设备人工智能机会 [4] - 汽车芯片业务受益于更多采用其技术的新车型推出，向数字座舱和高级驾驶辅助系统的转型取得成效 [5] - 物联网业务受益于新产品推出和渠道库存持续正常化 [5] 未来展望 - 高通预计第一财季营收在105亿至113亿美元之间，芯片营收在90亿至96亿美元之间，授权营收在14.5亿至16.5亿美元之间，调整后每股收益在2.85至3.05美元之间 [7] - 手机芯片销售预计实现个位数中段百分比增长，受中国智能手机制造商需求和新安卓智能手机发布推动；汽车业务营收预计增长超50%，物联网营收预计增长20% [8] 投资分析 - 高通受益于智能手机销售复苏和升级周期，消费者对能运行人工智能应用的强大设备需求增加，购买更先进智能手机比例提高，有利于公司销售新芯片 [9] - 公司在汽车、物联网、个人电脑和扩展现实眼镜等领域取得进展，Copilot+个人电脑和新骁龙X Plus 8核芯片有望成为增长动力 [10] - 从估值角度看，高通股票具有吸引力，基于分析师估计的远期市盈率略超15，市盈率相对盈利增长比率略高于0.6，通常PEG比率低于1被视为低估 [11]