股价表现 - 艾伯维股价在11月11日因Emraclidine中期临床试验未达主要终点而下跌12% [1] - 自2021年1月初以来股价上涨90% 从92美元升至175美元 同期标普500指数上涨60% 标普500医疗保健指数上涨31% [3] - 2024年股价上涨17% 表现不及上涨26%的标普500指数 [10] 财务表现 - 营收从2020年458亿美元增长至最近12个月555亿美元 增幅20% [3][5] - 营业利润率从2020年278%小幅收缩至目前261% [8] - 现金从2020年85亿美元降至73亿美元 总债务从861亿美元降至711亿美元 [9] - 现金占总资产比例51% 债务占权益比例231% [9] 产品管线 - 修美乐销售额2022年达212亿美元峰值 2023年同比下降322%至144亿美元 2024年前九个月再降34%至72亿美元 [5] - Skyrizi和Rinvoq 2023年销售额117亿美元 同比增长53% 2024年前九个月销售额超120亿美元 同比增长约50% [6] - 抗抑郁药Vraylar 2023年销售额28亿美元 同比增长35% [6] 并购活动 - 2020年收购艾尔建 2024年以101亿美元收购ImmunoGen 获得卵巢癌药物Elahere 预计峰值销售额超20亿美元 [7] - 以87亿美元收购Cerevel Therapeutics 获得Emraclidine [7] - 正在以14亿美元收购Aliada Therapeutics 主要针对阿尔茨海默病治疗管线 [7] 估值水平 - 市销率从2020年36倍上升至目前57倍 [3][12] - 当前市销率57倍 高于过去三年平均44倍 [12] - 2024年调整后每股收益预期1090-1094美元 低于2023年1121美元 [8] 竞争格局 - 百时美施贵宝获得精神分裂症药物Cobenfy美国FDA批准 艾伯维的挫折将限制该药物的竞争 [2] - 新药Skyrizi预计峰值销售额达200亿美元 Rinvoq预计峰值销售额约120亿美元 [13]