公司概况 - 公司为半导体企业 通过向英伟达等公司授权芯片设计并在芯片售出后收取特许权使用费盈利 [2] - 公司在人工智能热潮中是大赢家 2023 年 9 月上市 股价较发行价涨两倍 [1] 财务表现 - 本季度营收增长 5% 至 8.44 亿美元 许可收入下降 15% 特许权使用费收入增长 23% [4] - 财报发布后 股票盘后交易下跌 常规交易时段上涨 目前市销率 45 市盈率 109 [2][3] 市场地位 - 最大市场是智能手机 占据该领域 CPU 超 99% 市场份额 架构比英特尔和 AMD 的 X86 技术更节能 [5] - 约 40% 营收来自智能手机市场 即便行业成熟 本季度智能手机市场仅增长 4% 公司来自智能手机的特许权使用费收入仍增长 40% [6] 增长原因 - 较新的 Armv9 技术特许权使用费率是上一代 Armv8 的两倍 且芯片价格上涨 [7] 未来展望 - 数据中心市场有增长潜力 但预计智能手机市场在可预见未来仍是最大业务板块 [8] - 财年下半年 微软基于 Arm 的 Cobalt 数据中心芯片和 Alphabet 新的基于 Arm 的 Axion 数据中心芯片将推动公司增长 [8] - 计算子系统（CSS）的采用也将助力公司财年下半年增长 其特许权使用费率比 v9 更高 [9] - 凭借节能 CPU 架构竞争优势 公司能保持较宽运营利润率 且因新技术更高特许权使用费率和芯片价格上涨 即便在低增长市场也能持续增长 [10] - 尽管股价看似昂贵 但长期来看公司仍处于有利地位 [11]