文章核心观点 公司有望从专注电动汽车的并购、频繁的业务中标和动力驱动系统重组中受益，但面临货币波动和较低的市场生产前景等挑战，当前该股票值得持有 [1] 利好因素 并购拓展业务 - 2023年3月完成收购中国SSE充电业务，将业务范围扩展至欧洲和北美以外 [2] - 2023年12月收购Eldor Corporation的电动混合动力系统业务，增强电动产品组合 [2] 业务中标驱动增长 - 近期获得亚洲三个高压冷却液加热器业务合同，有望扩大在亚洲电动汽车市场的技术影响力 [3] - 获得为北美一家全球领先原始设备制造商的电动商用车系列供应高压电子风扇系统的合同，是该地区最大的电子风扇业务中标 [3] - 与FinDreams Battery就磷酸铁锂电池组达成战略协议，巩固在电气化领域的关键地位，有望带来跨地区和车型的显著收入流 [4] - 与陕西法士特汽车传动组建合资企业，为中国电动商用车市场开发高压逆变器，强化商用车产品线 [4] 业务重组降本增效 - 6月开始重组以应对电动推进业务短期销售挑战，预计2024年节省成本2000 - 3000万美元，2025年节省4000 - 6000万美元，2026年每年节省1亿美元 [5] - 基于动力驱动系统重组的持续效益，将全年利润率预期从9.6 - 9.8%上调至9.8 - 10% [5] 投资者友好举措 - 第三季度自由现金流达2.01亿美元，加速下半年3亿美元股票回购计划，已完成2024年4亿美元回购目标，截至2024年9月30日，当前回购授权下还有3.63亿美元 [5] 不利因素 货币波动影响销售 - 约84%的合并净销售额来自美国以外，易受外币波动影响，预计2024年因外币疲软面临2000万美元销售逆风 [6] 市场前景不佳下调预期 - 由于外币波动、较低的市场生产前景和较低的电动产品销售预期，将2024年净销售预期从141 - 144亿美元下调至14 - 142亿美元 [6][7] 成本上升压缩利润 - 过去几个季度销售、一般和行政费用高企且趋势将持续，电气化相关项目和电动产品增长的高研发成本可能限制利润率 [7] 现金流同比下降 - 预计2024年自由现金流为4.75 - 5.75亿美元，中点较去年下降4000万美元 [7] 其他推荐股票 - Dorman Products（DORM）：Zacks排名1（强力买入），2024年销售额和收益预计同比增长3.66%和51.98%，过去七天2024年和2025年每股收益预期分别提高25美分和21美分 [8] - Tesla（TSLA）：Zacks排名1（强力买入），2024年销售额预计同比增长2.94%，过去30天2024年和2025年每股收益预期分别提高20美分和13美分 [9] - BYD Company（BYDDY）：Zacks排名1（强力买入），2024年销售额和收益预计同比增长23.61%和31.51%，过去七天2024年和2025年每股收益预期分别提高23美分和26美分 [9]