文章核心观点 - 黑石收购零售机会投资公司引发零售房地产并购热潮猜测，行业2024年回报丰厚，当前供需平衡预示租金增长，有投资潜力值得深入分析 [1][3][12] 行业发展情况 - 疫情前美国零售房地产供应过剩，电商竞争激烈，疫情期间零售REITs流动性紧张，股价下跌，2022年开始显现增长潜力，2024年回报丰厚 [3] 市场估值 - 购物中心REITs行业2024年AFFO/股倍数平均为19.8倍，高于整个权益REITs平均的17.8倍，可能因零售行业连续多个季度强劲的租赁和入住率报告推动 [5] 同店净营业收入 - 三季度工业和多户住宅行业新供应抑制租金和入住率增长，零售行业需求旺盛且新供应少，3Q24平均SSNOI增长率为4.7%，预示行业增长良好 [6] 净资产价值 - 12个月前零售REITs交易价格较净资产价值平均折价超20%，如今接近净资产价值，较整个权益REITs市场定价有小幅溢价 [8] 并购情况 - 黑石以每股17.50美元收购零售机会投资公司，较报告前价格溢价34%，虽该公司3Q24 SSNOI弱于同行，但黑石仍愿支付溢价 [9][10] 行业价值 - 零售REITs行业当前供需平衡预示租金长期增长，推动NOI和NAV增长，最终带来股价上涨 [11]