文章核心观点 - 尽管面临制造业活动收缩和客户支出下降的挑战，建筑和采矿设备行业仍有望受益于美国基础设施投资的增加和能源转型趋势带来的采矿需求增长。Caterpillar Inc. (CAT) 和 Komatsu (KMTUY) 作为行业领先企业，通过技术先进产品的推出和成本控制措施，预计将保持增长势头。[1][2][5][7][8][9] 行业描述 - 建筑和采矿设备行业包括制造和销售用于建筑、采矿和公用事业设备的公司的集合。这些公司支持使用机械进行商业、机构和住宅建筑以及基础设施项目的建设。他们的设备还用于地下采矿、钻探、矿物加工和表面采矿，以提取和运输铜、铁矿石、煤炭、油砂、骨料、黄金和其他矿物和矿石。产品包括装载机、摊铺机、推土机、挖掘机、混凝土搅拌车、破碎、粉碎和筛选设备、拖拉机和起重机。行业参与者通过其往复式发动机、发电机组、燃气轮机和涡轮相关服务支持石油和天然气、发电、海洋、铁路和工业应用。[3][4] 行业趋势 - 制造业活动的长期疲软令人担忧：供应管理协会的制造业指数连续16个月处于收缩状态，直到2024年2月。尽管3月略有上升至50.3%，但4月再次回到收缩状态，读数为49.2%。10月进一步下降至46.5%，为2024年最低。新订单指数也连续第七个月收缩。[5][6] - 能源转型趋势和建筑支出将支持行业：全球从化石燃料向零排放的转变将需要大量商品，从而在未来几年支持采矿设备需求。美国政府计划增加基础设施建设的投入，特别是在交通运输、水利和电信等关键子领域，预计将支持未来几年的需求。[7] - 更高的定价和成本削减将提升利润率：行业面临输入成本通胀和运输物流成本上升。行业参与者专注于定价和其他措施以提高生产率和效率。他们不断实施成本削减措施，这有助于在这种环境下维持利润率。公司专注于简化运营并围绕高增长的关键市场或客户细分市场进行重组，以提高其表现。[8] - 数字投资的增加是一个关键催化剂：行业参与者正在投资于人工智能、云计算、高级分析和机器人等数字举措。数字化转型有助于组织提高生产率、效率、可靠性和安全性，从而提高客户满意度。随着减少碳排放的迫切需求，全球公司越来越依赖自主机械。因此，行业中的公司正在加强其研究和技术的开发能力，以将配备最新技术的产品推向市场。[9] 行业前景 - Zacks行业排名表明前景不佳：该行业的Zacks行业排名（即所有成员股票的Zacks排名的平均值）表明短期内前景不佳。Zacks制造业-建筑和采矿行业的Zacks行业排名为247，位于249个Zacks行业的底部1%。[10] - 行业相对于更广泛市场的表现：制造业-建筑和采矿行业在过去一年中表现优于Zacks S&P 500综合指数及其所属的工业产品部门。在此期间，该行业上涨了59.8%，而工业产品部门增长了37.5%，Zacks S&P 500综合指数上涨了36.3%。[12] - 行业的当前估值：制造业、建筑和采矿公司的常用估值倍数——未来12个月的EV/EBITDA比率显示，该行业目前交易于11.48，低于S&P 500的14.48和工业产品部门的21.24。在过去五年中，该行业的交易高点为14.37，低点为7.36，中值为10.29。[13] 公司分析 - Caterpillar：公司在2024年第三季度末拥有287亿美元的订单积压，这将支持其未来几个季度的收入。基础设施支出和能源转型趋势带来的强劲长期需求前景应有助于其保持乐观表现。在能源和运输部门，大多数应用的强劲订单率预计将支持收入。随着技术公司在全球范围内建立数据中心以支持其生成式AI应用，公司正在见证数据中心往复式发动机的强劲订单水平。计划通过多年资本投资将其产量翻倍。此外，CAT一直在看到售后零件和服务相关收入的增加，这些收入产生高利润。公司正按计划将其服务收入从2016年的140亿美元增加到2026年的280亿美元。CAT股票在过去一年中上涨了64%。[14][15] - Komatsu：公司通过增强产品线、开发最新采矿方法和战略收购来加强其地下硬岩采矿设备业务。为此，Komatsu最近收购了GHH Group GmbH，一家地下采矿设备制造商，并增加了装载-运输-倾卸和地下采矿自卸卡车到其产品组合中。KMTUY的努力为全球客户提供零排放解决方案可能是另一个增长驱动因素。它最近展示了各种自动化、远程控制和采矿设备电气化的产品及解决方案，以提高矿场的安全性和生产率，这将有助于增长。公司股票在过去一年中上涨了12.3%。[17][18]