文章核心观点 - 尽管无线设备行业面临短期逆风，但高通、爱立信和英特迪智特有望从物联网的广泛普及、光纤密集化增加以及向云服务和5G技术的逐步转变中获利 [2] 行业概述 - 行业主要包括通过可扩展模块化平台提供各种网络解决方案、无线电信产品及相关服务的公司，产品涵盖集成电路设备、系统软件、路由交换和安全产品等，部分公司还为国防行业提供相关系统 [3][4] 行业发展影响因素 不利因素 - 提高费用以抵消网络基础设施升级的大量资本支出导致需求持续下降，产品技术过时快使运营成本上升，客户库存水平高也是不利因素 [5] - 高基础设施投资虽长期有益，但短期盈利能力受损，第一代5G产品成本高、贸易紧张局势和地缘政治冲突影响利润率 [8] - 芯片短缺、供应链中断导致关键光纤材料缺乏、运输延迟和其他原材料稀缺，影响新宽带网络的扩展和推出，基本组件交货时间延长也会影响交付计划和增加生产成本 [9] 有利因素 - 网络调优和优化需求创造了对先进无线产品和服务的需求，5G部署加速将增强电信行业的可扩展性、安全性和通用移动性，推动物联网广泛普及 [6] - 光纤网络扩展和云网络解决方案的指数级增长将成为行业发展的推动力，消费者和企业对优质网络设备有巨大需求 [7] 行业排名与表现 行业排名 - 行业位于Zacks计算机和技术板块内，Zacks行业排名第161，处于250多个Zacks行业的后35%，前景不佳 [10][11] 市场表现 - 过去一年，行业表现优于标准普尔500指数和Zacks计算机和技术板块，行业涨幅达52.3%，而标准普尔500指数和板块涨幅分别为36%和40.3% [12] 行业估值 - 基于过去12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数，行业目前的估值为29.02倍，高于标准普尔500指数的18.56倍和板块的18.4倍，过去五年最高为38.43倍，最低为12.06倍，中位数为23.78倍 [13] 值得关注的公司 高通 - 总部位于加利福尼亚州圣地亚哥，设计、制造和销售基于码分多址技术的数字无线电信产品和服务，有望实现长期收入目标，正从移动行业的无线通信公司向智能边缘的连接处理器公司转型 [14] - 收购Veoneer公司使其在新兴的驾驶辅助技术市场站稳脚跟，自2023年11月以来，当前财年和下一财年的Zacks共识盈利预期分别上调了9.2%和5.4%，长期盈利增长预期为9.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.6%，VGM评分为B [15] - 过去一年股价上涨35.9%，Zacks排名第2（买入） [16] 爱立信 - 总部位于瑞典斯德哥尔摩，是通信网络、电信服务和支持解决方案的领先提供商，是全球最大的LTE技术供应商，在全球建立了大量LTE网络 [16] - 专注于5G系统开发，认为5G标准化是行业数字化和宽带的基石，过去一年股价上涨78.4%，自2023年11月以来，当前财年的Zacks共识盈利预期上调了4.5%，VGM评分为A，Zacks排名第2 [17] 英特迪智特 - 总部位于特拉华州威尔明顿，是先进移动技术的先驱，为数字蜂窝以及无线产品和网络设计和开发广泛的先进技术解决方案，全球业务覆盖、多元化产品组合和市场渗透能力令人印象深刻 [18] - 除了强大的无线技术解决方案组合外，增加传感器、用户界面和视频相关技术有望带来显著价值，公司致力于通过收购推动产品组合和促进有机增长 [19] - 过去一年股价上涨107.4%，Zacks排名第1，VGM评分为A，长期盈利增长预期为17.4%，平均盈利惊喜为163.7%，自2023年11月以来，当前财年的Zacks共识盈利预期上调了135.4% [20]