文章核心观点 2024年股票拆分热潮仅次于人工智能投资趋势 卫星广播运营商Sirius XM Holdings的反向股票拆分受关注 因其有竞争优势、资本回报计划且估值便宜 吸引了巴菲特等亿万富翁资金管理者建仓 [1][5][12] 股票拆分类型 - 反向拆分旨在提高上市公司股价 常为满足主要证券交易所最低持续上市标准 通常由经营困难或表现不佳的企业进行 投资者一般会避开 [3] - 正向拆分降低公司股价 让普通投资者更能负担得起 由创新和执行能力优于竞争对手的公司执行 受投资者青睐 [4] Sirius XM Holdings拆分情况 - 2023年12月宣布将普通股与Liberty Media的Sirius XM追踪股票合并 2024年9月9日交易结束后完成合并 形成单一普通股类别“New Sirius” 消除了套利机会 [7][8] - 2024年6月宣布在合并完成后进行1比10的反向股票拆分 目的是将股价从个位数提升到能吸引资产管理者的水平 从2美元多提升到20美元多 [9][10] 亿万富翁资金管理者持仓情况 - 巴菲特的伯克希尔·哈撒韦在6月底季度的13F文件显示 买入Sirius XM和Liberty Sirius XM Group的两类股票 [11] - Englander的Millennium Management和Cohen的Point72 Asset Management分别买入经拆分调整后的1698711股和454360股 [11] Sirius XM Holdings竞争优势 - 是唯一有牌照的卫星广播运营商 拥有独特地位 对订阅服务有出色定价权 [12] - 销售模式以订阅为主 9月季度近77%净收入来自订阅 20%来自广告 相比依赖广告收入的传统和在线广播运营商 在经济衰退时能更好应对 运营现金流更稳定 [13][14] - 成本方面 传输和设备费用相对固定 无论新增多少订阅用户 理论上随着时间推移可实现更高运营利润率 [15] Sirius XM Holdings资本回报计划 - 董事会决心维持激进的资本回报计划 除偶尔回购股票外 每季度每股分红0.27美元 年化收益率4.1% [16] Sirius XM Holdings估值情况 - 目前股价约为未来一年收益的8.5倍 接近其上市30年来的历史最低远期收益倍数 [17]