文章核心观点 - 2024年Cloudflare最大问题是股价估值过高，但2025年相关担忧将消失，公司长期盈利增长可能超预期，分析师看好其前景，不过2024年股价上行空间有限 [1][2][9] 公司现状与业绩表现 - 2024年维持高两位数增长，Q3营收增长28.2%，超市场预期140个基点，新增219个大客户，同比增长28%，服务35%的财富500强企业 [4] - 净留存率降至110%，但仍显示现有客户收入稳步增长 [5] - 利润率表现良好，高于目标且同比改善，GAAP亏损收窄，有望实现GAAP盈利，调整后利润率为15%，自由现金流增长30%，占收入11%，预计Q4和2025年保持强劲 [6] 行业环境与公司机遇 - 随着利率下降和政策利好，各行业经济活动将扩张，对Cloudflare等领先企业服务类股票的需求将增加 [2] - 企业对网站、电子商务和云的依赖度增加，Cloudflare处于有利地位 [3] - 网络攻击数量在Q3估计上升75%，企业需要Cloudflare保障网站运营和安全 [8] 股价预测与市场分析 - 12个月股价预测为92.88美元，有2.14%的上行空间，基于26位分析师评级，最高预测135美元，平均预测92.88美元，最低预测57美元 [4] - 分析师支持Cloudflare，但2024年股价上行空间有限，共识目标认为股价在90美元低端较为合理，近期修订显示顶部接近115美元 [9] - 机构在2024年总体买入，但随着股价上涨，交易活动减少 [10] - 技术走势看涨，低端有支撑，市场可能推动股价至115美元，但突破难度大，该价位为2022年顶部，有强阻力，突破更可能在2025年，关键支撑位为150周EMA，跌破可能使股价跌至60美元附近 [11]