文章核心观点 Oppenheimer分析师Param Singh首次覆盖Nutanix公司，给予“跑赢大盘”评级和80美元目标价，因其看好该公司在超融合基础设施（HCI）需求增长、VMware市场份额流失及非结构化数据解决方案应用增加等因素下的发展前景 [1] 行业情况 - HCI软件市场预计到2028年将以15.3%的复合年增长率增长，为Nutanix创造增长机会 [2] - 企业加速采用AI应用，对非结构化数据管理的需求增加，许多组织非结构化数据增长率达30%-60% [5] 公司优势 - Nutanix受益于企业数据中心向HCI解决方案的转变，其HCI软件集成计算、存储和网络为一体 [2] - 作为领先的HCI软件提供商，在VMware因提价面临客户不满时，Nutanix凭借综合软件栈和免费AHV管理程序，为客户提供替代方案 [3][4] - Gartner数据显示，VMware的HCI市场份额将从2024年的70%降至2029年的40%，Nutanix有机会获得市场份额 [4] - Nutanix具备文件和对象存储能力，推出“GPT-in-a-Box”解决方案，适用于AI和机器学习工作负载 [6] 财务预测 - 预计Nutanix订阅收入在2024财年至2027财年将以16.3%的复合年增长率增长，超过HCI市场平均增速 [7] - 预计公司运营利润率将从2024财年的16.2%提高到2027财年的23.1% [8] - 预计2025财年第三季度收入5.74亿美元，调整后每股收益0.31美元 [8] - 预计2025财年收入24.6亿美元，调整后每股收益1.42美元；2026财年收入29亿美元，调整后每股收益1.89美元；2027财年收入32.9亿美元，调整后每股收益2.32美元 [9] 估值分析 - Nutanix达到“40规则”指标，显示出强大的运营效率和增长潜力 [9][10] - 分析师认为Nutanix当前估值未充分反映其优势，估值有望提升至接近行业平均的9.6倍EV/销售额倍数 [10] - 80美元的目标价基于2025年预期收入的8.3倍，分析师认为该估值保守 [11] 股价表现 截至周三最后一次检查，Nutanix股票上涨1.90%，至73.61美元 [11]